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FedWatchFOMC利率决定终极预览：市场将逐字分析鲍威尔讲话和经济预测，而利率几乎肯定不会调整 |
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 编辑：王真 发布时间：2025.3.19 22:39 美联储(Fed)官员在周三的会议上可能会维持利率不变，以便有时间评估特朗普总统(President Donald Trump)的政策对美国(US)经济的影响，美国经济目前既面临持续的通胀压力，又面临日益加剧的增长担忧。 特朗普政府新推出的关税措施，加上美国贸易伙伴的报复行动，削弱了消费者信心，推高了美国人对未来通胀的预期。而且，一些关税在宣布后不久就被推迟实施，贸易战(Trade War)最终将如何塑造美国经济仍不明朗。 这种不确定性可能会让政策制定者保持观望态度，不愿确定某一特定的政策路径。
调查显示，经济学家预计今年将会降息两次，首次降息将在9月 _By Bloomberg 毕马威(KPMG)的首席经济学家黛安·斯旺克表示：“由于存在不确定性，我认为在降息路径上会有相当大的分歧。” 美联储的利率决定，以及官员们更新后的季度经济预测，将于华盛顿时间周三下午2点发布。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)将在30分钟后举行会后新闻发布会。 ▌政策声明 市场普遍预计美联储官员会将基准利率维持在4.25%-4.5%区间，但美联储观察人士表示，鉴于近期数据显示经济活动放缓，会后声明可能会稍有变动。 经济学家表示，对前景不确定性以及就业和通胀目标面临的平衡风险的提及可能保持不变，但政策制定者可能会放弃对经济增长“稳健步伐”的描述。 ▌经济预测 自官员们去年12月提交利率预测以来，经济形势已经发生了变化。关税威胁升级，包括消费者信心恶化在内的新数据引发了对经济增长前景的担忧，最近几周股价也大幅下跌。 斯旺克表示，更多的政策制定者可能会暗示倾向于维持利率不变，鉴于特朗普许多政策的不确定性，尤其是贸易政策，这是“自然的结果”。她还说：“贸易战会不会糟糕到引发更严重的衰退？我们还不清楚。”
FOMC在去年12月公布的点阵图显示今年将降息两次 _By Bloomberg 根据去年12月经济预测摘要中的预估中值，美联储官员当时预计今年会有两次降息。经济学家普遍预计，本周美联储将在点阵图中继续暗示2025年有两次降息。 许多美联储观察人士预计，与去年12月相比，更新后的预测将显示官员们下调了今年的经济增长预期，上调了一项关键通胀指标的预测。一些人还预计官员们会提高失业率预测。 法国巴黎银行(BNP Paribas)的美国利率策略主管古尼特·丁格拉表示：“预测中反映出的将是滞胀的情景。问题在于滞胀各占多少比例。我担心美联储会再次显得更关注通胀问题，或者至少比市场更关注，这很可能会让投资者感到意外。” 彭博经济研究所(Bloomberg Economics)的首席美国经济学家安娜·王表示：“在经济预测摘要(SEP)中，可能会有更多官员预计今年降息次数减少：我们认为今年可能会有一次或两次25个基点的降息，两种可能性相近。即便如此，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上仍会尽量保持政治中立，美国联邦公开市场委员会(FOMC)的预测会综合考虑特朗普的各项政策。我们认为，如果经济下滑，美联储可能会延迟降息。” 传统上，美联储可能会通过降息来应对经济增长放缓，以支撑经济。但由于通胀率仍高于央行2%的目标，一些经济学家怀疑，即便经济走弱，政策制定者是否仍会维持高利率，以继续抑制物价上涨。 Nationwide Mutual Insurance的首席经济学家凯西·博斯特扬西奇表示： “市场一直在预期更早、更多次的降息，因为他们担心经济增长受到影响。这是有可能的，但我认为美联储根本还没准备好发出这样的信号。” ▌新闻发布会 鲍威尔的新闻发布会将成为投资者关注的焦点，他们希望得到美联储会在必要时支持经济的保证。 这位美联储主席多次强调，在经济仍“处于良好状态”时，没有必要“急于”降息。他可能会再次强调货币政策处于有利位置，政策制定者可以等待就业市场走弱或通胀上升的更明确信号。 鲍威尔可能会被问及他和他的同事是否将关税视为一次性的通胀因素，还是持续性的通胀驱动因素。他还可能会被问到有关债券收益率和股价下跌的问题。 分析师们也会关注他对消费者信心恶化和通胀预期上升的评估。一项备受关注的长期物价预期指标在3月份连续第三个月攀升，达到30多年来的最高水平。到目前为止，央行官员们表示长期通胀预期仍保持稳定。 ▌量化紧缩 美联储可能很快会放慢资产从资产负债表到期缩减(QT)的速度，或者由于担心债务上限的不确定性可能会在国债市场引发摩擦而完全暂停这一操作。 许多经济学家和分析师预计，未来几个月会宣布资产负债表政策的变化，最早可能就在本周。FedWatch >>
主题：FOMC利率决定前瞻 | 新闻源：Bloomberg ---END---
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