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FedWatch分析：美国股市飙升可能导致美联储使用的PCE通胀指标上冲，并促使央行放缓降息步伐 |
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 编辑：王真 发布时间：2024.11.25 20:35 美国当选总统特朗普(Donald Trump)的胜选推动股市飙升，这将给美联储(Fed)使用的通胀指标带来上行压力，进而可能使政策利率居高不下。 选举后股价飙升将导致投资组合管理和投资咨询服务的费用增加，这是个人消费支出价格指数(PCE)中的一个类别，主要跟随股票市场波动。这一类别的变动对美联储的政策决策有直接影响，因为它们会影响官员们密切关注的更广泛的服务业通胀的关键指标。 服务业通胀一直是整体PCE中相对顽固的组成部分，周三公布的数据预计将显示，10月个人支出环比上升0.2%，同比上升2.3%。 >> Employ America的执行董事斯坎达·阿马纳特表示：“我们估计，与疫情前的水平相比，股市效应占核心服务通胀增长的1/3以上。要么股市必须调整，要么美联储将被迫放缓降息步伐，采取一点鹰派立场。如果股市本月大幅回调，那么很多事情都会变得容易得多。” 标普500指数在11月5日总统大选前攀升，押注特朗普将获胜，并在特朗普获胜后创下历史新高，因为投资者的资金大规模部署所谓特朗普交易 - - 与特朗普胜选有关的一揽子股票，包括银行股和小盘股，这些股票此前滞胀，随着涨势加速大盘水涨船高。 经济学家实际上已经大致推定出将于周三公布的投资组合管理类别的增长，因为生产者价格指数(PPI)就包括这个类别，10月同比上升3.6%，为六个月以来的最高水平。 该组成部分于21世纪初加入到了政府的价格篮子中。它基于共同基金和资产管理公司因提供投资建议而获得的收入的变化。自推出以来，该类别一直保持与股市同向波动，大约滞后一个月，因为大盘上涨意味着管理或咨询费更高。 该类别占整体PCE的权重为1.5%，虽然不高，但大幅波动将影响总体数据。 >> 彭博经济研究所(Bloomberg Economics)的经济学家伊丽莎·温格表示：“由于预计明年特朗普政府将放宽监管和刺激增长，股市涨势可能仍然是通胀的持续来源。” 美联储官员表示，只要劳动力市场保持弹性，经济继续强劲发展，他们就不会急于继续降息。 尽管特朗普的议程可能对企业有利，但如果引发通胀则构成实际的部分对冲。 >> 花旗集团(CitiGroup)的经济学家维罗妮卡·克拉克表示：“股市上涨可能继续推高通胀，政策制定者可能知道有必要审视最近市场发展。但美联储官员实际上并不会真正关心这一项指标，部分原因是该类别非常不稳定，所以它会在某个时候回落。”FedWatch >>
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