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商品频道路透调查：分析师预计2025年铝成为基本金属的牛角 |
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 编辑：魏伟军 发布时间：2025.2.8 17:20 预计2025年铝将成为伦敦金属交易所(LME)基本金属中的佼佼者，因分析师预测今年这种金属将出现供应短缺。 参与路透社(Reuters)基本金属前景调查的分析师还预计，与2024年相比，今年锌、铜和锡的平均现货价格将走高。尽管去年LME的现货价格下跌了近22%，但分析师们依然坚定看空镍。没有人预期今明两年镍会摆脱供应过剩的局面。 就今年哪些金属可能涨跌而言，供应动态是分析师们首要考虑的因素，但基本金属市场整体仍笼罩在令人担忧的宏观形势之下。 自路透社去年10月进行上一次季度调查以来，对铜、锡、镍和铅的预测中值均有所下调，这反映出对关税贸易战影响需求的担忧。 ▌铝看涨 2024年LME铝的平均现货价格同比上涨4.9%。根据参与调查的33位分析师的预测中值，2025年铝价将再上涨6.3%，至2573.50美元。 这一结果与10月的调查结果变化不大，表明市场对铝价上涨前景的信心愈发坚定。 支撑铝价上涨预期的是市场供需动态预计将转向供应短缺。分析师们的共识从上次调查时预计的供应过剩10万吨，转变为2025年供应短缺8000吨。 预计2026年供应短缺将扩大至36.5万吨，平均价格将进一步升至2626美元。 近期氧化铝市场的紧张局面支撑了铝价，但更大的结构性供应限制来自中国对冶炼产能的上限管控。 2024年底，中国(CN)铝年产量达到4390万吨，接近4500万吨的上限。 如果全球最大的铝生产国已无扩张潜力，那么全球其他国家要如何填补产量缺口，目前还远不明确。 ▌锌看跌 锌是去年表现第二好的基本金属，平均现货价格预计将上涨4.2%，至2895美元。 此外，分析师们在10月调查后上调了对锌价的预期，这与整体趋势相悖。这表明在过去三个月里，锌市场的形势发生了巨大变化。原本预计将出现大规模供应过剩的市场，因精矿供应短缺拖累全球金属产量，结果却出奇地紧张。 然而，随着今年矿山供应恢复，情况预计将有所改变，分析师预计2025年和2026年锌价将走弱。事实上，锌是LME预计明年价格会下跌的唯一贱金属。 锌相对于其姊妹金属铅的溢价也将收窄，因为市场预计今明两年铅的平均价格将稳定在每吨2050美元。 ▌下调铜价预期 分析师们正在下调对铜价上涨潜力的预期。 尽管预计今年铜的平均现货价格将上涨3%，至9425美元，但预测中值较10月调查时低4.8%。 这并不奇怪，因为铜是伦敦金属交易所中对宏观情绪变化最为敏感的金属。 在美国总统特朗普(Donald Trump)对中国商品进口加征10%的关税后，目前宏观前景看起来愈发严峻。 中国经过精心权衡的回应，给通过贸易谈判避免全面贸易战(Trade War)带来了一些希望，但铜对全球最大的铜买家 - - 中国可能面临的任何负面后果尤为敏感。 去年大部分时间，市场都在寻找中国庞大制造业复苏的迹象，今年的情况似乎也不会例外。关税以及可能进一步加征关税的威胁，让市场前景变得扑朔迷离。 ▌镍会否极泰来 自去年10月以来，对2025年镍价的预测中值也大幅下调了5.9%，至16265美元，因为LME库存不断增加，市场供应过剩的情况愈发明显。 但鉴于去年镍价已经大幅下跌，分析师认为其进一步下跌的空间不大。 市场普遍预计，LME镍的现货价格将在本季度触底，平均15550美元，随后稳步上升，第四季度达到每吨16750美元。 预计价格回升将持续到2026年，预测中值为17637美元。市场似乎押注全球主要镍生产国印度尼西亚(INA)将遏制其过快的产量增长，以支撑价格。 ▌难以预测的锡市 过去几年，锡市波动尤为剧烈，对于这种焊料金属的未来走势，市场几乎没有共识。 预测中值显示，今年锡的平均价格较2024年将小幅上涨2.6%。 但这掩盖了预期的巨大差异，价格预期范围从每吨23750美元的低点到33000美元的高点不等。对2026年的价格预期范围更宽，从每吨21000美元到37000美元。 这充分说明了这个规模虽小但极不透明的市场有多难预测。商品频道 >>
主题：基本金属走势前景预测 | 新闻源：Bloomberg ---END---
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