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股指频道头部机构展望：今年最重要的主题仍可能主导2022年的市场走势 |
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 编辑：池静 发布时间：2021.12.05 15:29 很难做出预测，尤其是在这个不确定时期。股市当然也是如此。去年这个时候，没有策略师会料到今年蒙古的股指涨幅全球第一，也不会预测一家电影院连锁店将提供大约1,200%的回报。 尽管大多数策略师已经预见到疫情危机(Covid-19)暴跌后市场会反弹，但很少有人预测到将欧洲和美国(USA)股市连续创纪录的反弹力度，或者近期Omicron变体出现后会导致市场大跌。 今年的市场有广泛的主题。即使预测可能被证明是非常错误的，一些主题可能在明年继续成为关键主题。 ▉ 新冠疫情 近两年来，疫情的发展一直是市场的主要驱动力，引发了2020年的崩盘，然后在经济重新开放的疫苗接种计划的支持下持续反弹。现在，对Omicron的担忧已经加剧了全球股指的波动性。 大多数策略师预计，明年该主题的重要性可能会减弱，因为特效药已经出现。尽管药品似乎对新变体没有作用，但这种观点并没有改变。 尽管如此，如果疫情危机教会了我们一件事，那就是股票投资策略是一回事，流行病学是另一回事。富达国际(Fidelity International)的全球股票首席投资官罗曼·博舍尔表示，即使该病毒成为一种流行病，突然出现的限制措施“正在变成对经济增长的更持久的拖累”。 即使新冠病毒从我们的生活中消失，这仍可能决定股市的方向，因为财政和货币刺激措施回同步退出，使股市丧失关键支撑。 ▉ 通货膨胀 市场今年特别关注通胀，这是完全合理的，因为在通胀处于数十年高位的情况下，公司盈利飙升证明企业可以将更高的成本转嫁给消费者。 如果未来几个月通胀压力缓解，不要指望会出现股市大幅上涨，因为股市已经定价。高盛集团(Goldman Sachs)的策略师多米尼克·威尔逊在一份报告中写道：“在2021年经历了短暂的通胀奖励，市场可能无法在2022年再次得到这种奖励。” 另一方面，如果价格压力持续，甚至加剧，事情可能会变得棘手。股票只是在某个水平上是对冲通胀的良好工具，Oddo Securities、WallachBeth Capital和Lombard Odier将其定为3%至5%。Lombard Odier的宏观和多元资产主管弗洛里安·伊尔波表示，持续超过4%的价格增长将侵蚀利润并加剧股价下行压力。 高通胀还会迫使央行收紧政策，从而提高借贷成本，并耗尽市场流动性。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在过去一周已经表示，可能会加速缩减资产购买(Taper)。 摩根士丹利(Morgan Stanley)的策略师格雷厄姆·塞克尔表示，欧洲央行(ECB)可能缩减对外围欧洲债券的购买量，这将使明年最大的下行风险之一，而摩根大通(JPMorgan)的策略师则将央行的鹰派转向作为其看涨前景的主要下行因素。 ▉ 脱碳 通胀可能在结构上保持较高水平的一个原因是向气候中和的过渡，这是世界上最大的经济体 - - 从美国(USA)到印度(IDN) - - 今年共同承诺的目标。更高的碳价和环境税增加了工业的生产成本，而对化石燃料的投资不足导致传统能源成本飙升，有可能抑制增长和破坏产出。 另一方面，贝莱德(BlackRock)和Nuveen Investments等资产管理公司表示，脱碳创造了前所未有的投资机会。举个例子，电动汽车就是：特斯拉(Tesla)的股价自去年初以来已经上涨了1,000% 以上，而Rivian汽车公司的市值在上个月首次上市后已经升至1,000亿美元以上，尽管该公司没有销售一辆电动汽车。 ▉ 还有更多... 掌握这些主题并不一定能保证投资者获得有意义的回报。潜在的黑天鹅事件无处不在：从美国中期选举到法国(FRA)总统大选，从地缘政治紧张局势到里拉暴跌后土耳其(TUR)经济面临全面危机。供应链瓶颈将继续受到密切关注，而全球变暖是贸易商可能需要考虑的另一个主题。 因此，全球顶级策略师对股市走向没有达成共识也就不足为奇了：汇丰控股(HSBC Holdings)的马克斯·凯特纳建议投资者在明年上半年开始停止投资股票，并认为情况会在下半年好转。但是，瑞银财富管理公司(UBS)的预测恰恰相反：一个良好的开端，但年底前景恶化。 虽然高盛认为明年市场会走高，但美国银行(Bank of America)则持相当悲观的观点，预测2022年的回报会很低或为负，而且无论如何都会波动加剧。 如果我们从2021年学到了什么，那就是专注于您投资的公司的基本面并不总是最好的策略。由于无视这些原则，一些散户投资者去年赚了大钱，AMC Entertainment Holdings上涨了约1,200%，GameStop的回报率超过800%，原因不明，只是散户过度关注。 展望未来，高盛建议投资者要选股，避免劳动力成本高的公司和完全看重长期增长预期的股票。但话又说回来，这正是他们去年的建议。股指频道 >>
主题：全球股市前景展望 | 评论：Fidelity Goldman LombardOdier MorganStanley JPMorgan HSBC | 新闻源：Bloomberg ---END---
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