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财政刺激开始奏效！以旧换新政策推动中国头部企业的销量和股价齐升

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2024.10.29 16:00

当谈到中国(CN)促进消费支出的以旧换新政策时，成功是双重的：9月家电销售激增，而主要生产商的股价也大幅上涨。

自7月宣布410亿美元的刺激计划以来，包括美的和海尔在内的家电制造商股票跑赢全球行业指数。虽然最近几周回吐了一些涨幅，但在过去三个月里， 涨幅仍高达20%以上，高于沪深300指数的涨幅。

上个月，家电制造商的销售额激增了五分之一以上，用旧电器换新的买家获得了18.5亿美元的补贴。分析师乐观地认为，中国重振房地产市场的最新措施将使这些股票进一步上涨。

>> 国泰君安证券的投资顾问任玉辰表示：“更多地区放宽购房限制，再加上现有的抵押贷款利率下调，将对第四季度的家电消费产生积极影响。刺激政策预计将加大力度并取得良好效果。”

海尔和美的股价近三个月跑赢全球行业指数但估值仍然低于行业平均水平 _By Bloomberg

作为提振房地产市场的最新措施，中国的商业银行于10月21日大幅下调了贷款利率(LPR)，这是一系列其他政策的补充，其中包括放宽一些主要城市的购房限制。这对海尔和美的肯定构成利多，前者的冰箱和洗衣机，后者的空调全国销量第一。

美的和海尔的股价在最近几周下跌，因为政府并未推出市场期待的后续财政刺激措施，导致大盘下跌。摩根士丹利(Morgan Stanley)本月下调了对非必需消费品股票的评级，理由是政府政策和美国大选(2024 US Presidential Election)的短期不确定性。

>> 彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的分析师艾达·李表示：“尽管如此，鉴于消费者更青睐美的和海尔等大品牌，它们将比小品牌受益更多。”

根据彭博社编制的分析师估计，海尔第三季度净利润增长12%，达到47亿元人民币(6.6亿美元)，而美的则增长8.9%，达到100亿元人民币。

>> 晨星(Morningstar)的分析师杰夫·张表示：“尽管存在不确定性，但我们预计美的和海尔等家电行业领导者的盈利将保持稳定增长。我们最近已经将海尔的港股评级上调为买入。明年可能会向消费者提供更多补贴，2025年房地产市场可能触底，这将进一步支持产品销售。”

截至发稿时，美的港股下跌1.47%，至76.9港元；该股9月下旬上市，随后迎来短期疯牛行情，股价一度触及101港元，目前较高点下跌23.86%，陷入技术熊市。恒指频道 >>

主题：香港股市观察  | 新闻源：Bloomberg

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