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今年前9个月全球股市和债市蒸发了36万亿美元的市值，为什么？

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2022.10.01 18:16

无论是超级安全的美国国债还是风险最高的新兴市场股票，全球股票和债券在过去9个月中录得创纪录的36万亿美元的市值，这种抛售席卷了所有的风险资产。

随着今年进入最后一个季度，未来可能会出现更大的损失。各国央行正处于全面救火模式，明确表示他们打算进一步提高利率以消除通胀，即使这会导致经济衰退。

这种情况下，转而持有现金是合理的。在最新的美国银行基金经理调查中，资金管理人表示，他们对现金的敞口处于历史最高水平。

全球债券和股票市值出现有史以来最大跌幅 _By Bloomberg

对于那些年初估值为多年甚至创下历史新高的市场来说，流动性流失几乎就像按下重置按钮一样。

>> GAM Investment Management的全球投资主管戴维·道塞特表示：“我们看到世界的政治和经济正在重塑，现在开始的趋势将持续到这个10年的剩余时间。我们正在经历德语中所谓的时代转型，这是一个划时代的转变。”

超宽松的货币政策是一直是有史以来最长的股票牛市的基石，2020年只有疫情短暂中断了牛市。现在，美联储及其同行正在摧毁他们帮助建造起来的东西。

>> 美国银行(Bank of America)的首席投资策略师迈克尔·哈内特表示：“根据我们的统计，自2021年8月以来，全球加息294次，过去7个月量化紧缩(QT)规模为3.1万亿美元。因此，全球股票和债券市场已经崩溃，利率和QT冲击已经让华尔街不再对流动性上瘾。”

货币和债券波动率指标一直是市场持续崩溃的领先指标，今年大部分时间都在上涨，ICE美国银行国债波动率指数接近2020年疫情爆发时触及的水平。然而，被称为华尔街恐惧指标的芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数(VIX)仍低于过去熊市时期的水平。鉴于该指标存在上涨的空间，一些投资者对此感到担忧。

这是债券和股票同时遭到抛售的罕见年份之一。通胀率处于数十年的高点，迫使各国央行采取激进行动。与此同时，借贷成本上升、油价高企和乌克兰战争给经济增长和公司盈利的前景蒙上了阴影。

所有这些都使标准普尔500指数和纳斯达克100指数连续3个季度下跌，这是自全球金融危机和互联网泡沫破裂以来最长的连续下跌周期。

至于替代品：国债和黄金是2个传统避险资产，但在本季度，这两类资产的跌幅甚至超过了股票。同期，比特币和美元是唯一提供正回报的资产。

总而言之，2022年是反映痛苦的逻辑更迭的一年。道指频道 >>

主题：全球金融市场观察  | 新闻源：Bloomberg  CNBC  MarketWatch  Reuters

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