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美股暴跌的另一个主要驱动因素：企业盈利前景不确定且指向疲软

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2022.05.10 01:20

牛市的一个关键因素是盈利增长预期的稳定性。但当市场向南走时，这种要求就是过分的。

这并不是说盈利预测没有用处。大多数情况下，他们指出实际上确实实现了利润增长。目前，彭博追踪的分析师普遍认为，标准普尔500指数成分股的收入今年将增长10.1%，到2023年增长9.5%，大致相当于美国企业多年来的平均增长水平。这些数字让那些押注股市能够保持坚挺的人感到安慰。

投资者面临的问题是，这种估计在市场承压期间发生变化的先例很少。最典型的例子是2008年金融危机前夕，当时华尔街的预言家预计未来12个月的收益增长将达到15%。2014年12月也出现了乐观的前景，当时利润下滑，股市处于牛市中最糟糕的时期之一。

股市正在经历一段艰难的时期 _By Bloomberg

CFRA Research的美股首席投资策略师山姆·斯托瓦尔表示：“收益就像大笨狼WileE.Coyote。它在奔跑，然后发现不在地面。它突然往下看，然后直线下降。”

今年，股市在多个方面受到打击：通胀和美联储积极采取行动遏制通胀、乌克兰战争、中国经济增长放缓以及供应链持续中断。因此，在最近的财报季中听到的一个常见的、令人欣慰的说法是，至少美国企业界的健康状况良好。利润并没有按照去年的速度增长，但仍在增长。

但斯托瓦尔认为，股票价格往往会引领经济基本面的变化，而最近的抛售表明投资者正在经历一个过程，即经济是否能够支持10%的利润增长。

标普500指数今年以来一直处于剧烈波动之中 _By Bloomberg

对于First American Trust的首席投资官兼总裁杰里·布拉克曼来说，自今年年初以来市场下跌近15%是有道理的。“股票交易的是未来，”他在电话中说。而现在，随着美联储为对抗通胀而采取限制措施，前景黯淡。

著名经济学家一直在发出警告，称央行落后于曲线，可能无法避免经济严重收缩。据德意志银行(Deutsche Bank)称，其行动将导致明年美国陷入深度衰退，失业率可能上升几个百分点。

National Securities的首席市场策略师阿特·霍根表示，这并不意味着盈利预测没有任何用处，但当经济即将陷入低迷期时，他们很难做出判断。

“我们最怀念它的地方是经济周期的关键转折点，”霍根在接受采访时说，鉴于策略师和分析师的最新分析，今年第二季度和下半年的前景展望那个仍有超过50:50的机会估计是正确的。

如果发生不可预见的事情冲击经济，例如通胀数据上升而不是下降，或者疫情进一步扰乱供应链，或者乌克兰战争升级，情况可能会恶化。

他说：“对于未来三个季度的估计，我们会错过那些类型的宏观事件，这将是严重错误的。”道指频道 >>

主题：美国股市行情走势分析  | 新闻源：Bloomberg

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