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Fed完全转向鹰派和通胀驱动，华尔街怎么看？

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2021.12.05 11:06

随着美联储(Fed)完全转向鹰派，尽管股市总体跌幅不大，但波动加剧。现在，华尔街正在评估这对市场意味着什么，以及未来会发生什么。

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)周二和周三在国会作证，他表示可能会在12月联邦公开市场委员会(FOMC)会议上讨论加速缩减资产购买(Taper)，并称不再使用“暂时性”这个词描述通胀。与此同时，多位官员表达了类似立场。

在央行鹰派转变的冲击中，股指暴跌，随后报复性反弹，然后再次暴跌，芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数(VIX)飙升。

股指下跌：标准普尔500指数连续2周下跌 _By Bloomberg

▉ 基调变化

周二，在鲍威尔暗示可能会减速缩债后。周三，在看到市场的反应后，他本可以将周二的话重复一遍，但是他没有这样做。Miller Tabak的首席市场策略师马特·马利表示：“人们谈论美联储的基调变化 - - 但远不止于此。过去任何时候当他的言论激怒市场时，鲍威尔都会软化他的立场，但这一次他加倍了。”

马利表示，美联储收紧政策会给如此高估值的股市带来不利影响。估值比央行上次缩债时高得多。他说，“关键是上次他们用了10个月的时间来确保人们知道他们会非常渐进地收紧 - - 这次，他们踩刹车的力度要大得多。”

▉ 保持谨慎

美国银行(Bank of America)的策略师维塔·苏博纳玛尼亚表示 ，他对今年剩余时间的前景保持谨慎。对她而言，鲍威尔的评论表明美联储关注的是通胀而不是就业。

她在一份报告中写道：“在鹰派美联储收紧政策，和市场高估的情况下，我们对标准普尔500指数的前景保持谨慎。”

然而，她看到了一个有利因素：季节性。从历史上看，12月是标准普尔500指数表现最强劲的月份。所谓圣诞老人升浪 ^{Santa Claus rally} 最近几年都在重复。

▉ 寻找线索

管理着约1,000亿美元资产的Creative Planning的总裁彼得·马卢克表示，随着市场最近触及历史高位，许多投资者可能正在寻找其运行可能结束的信号。他说：“每当市场接近顶峰时，事情只是在向前发展，你就会寻找什么会改变这里的叙述。”

尽管如此，鲍威尔承认通胀可能更持久。马卢克说：“有一些严重的否认 - - 坦率地说，人们开始怀疑他的世界观。现在至少他意识到存在通胀，我认为人们喜欢这种情况 - - 我认为人们担心加速缩债，但人们也更担心通胀失控，所以我认为存在一种抵消效应。”

他补充说，虽然一旦美联储开始行动，市场将不得不承受压力，但大多数投资者认为这一反应是积极的。

▉ 不落后于曲线

TIAA Bank的全球市场总裁克里斯·加夫尼表示：“鲍威尔的评论证实央行将更加激进，这可能意味着加息的时间比预期的要早。但有一线希望，这将使投资者相信美联储不会“落后于通胀曲线 - - 他们正在关注它，他们将能够介入。”

他说，虽然美联储官员可能会犯错，但本周的事件“只是改变了投资者的想法。之前，人们担心我们会看到通胀飙升，我们已经看到通胀飙升，而且这种情况会持续下去。现在，听到美联储主席变得更加强硬，或者开始说，‘是的，我们正在关注通胀’，我认为这会让投资者更有信心。”

▉ 基本面是关键

SoFi的投资策略主管利兹·杨强调称，周五公布的就业形势报告(ESR)表明，劳动力市场健康，央行基本实现了实现充分就业的目标。

她说，随着通胀率高企，美联储应该加速缩债以抑制物价上涨，此举是否对市场构成风险取决于经济基本面。

她说：“如果他们在2022年加快缩债和加息的原因是经济强劲且市场可以承受它，而我们需要控制通胀以继续扩张，那么这将是通知做着两件式的一个很好的理由。”道指频道 >>

主题：美联储政策前景及市场影响  | 评论：MillerTabak  BoA  TIAA  SoFi  | 新闻源：Bloomberg

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