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道指频道高盛：市场再次对通胀和利率错误定价，股市下行风险加剧 |
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 编辑：张立东 发布时间：2023.02.18 13:59 尽管美国(USA)的债市和股市往往会根据对美联储(Fed)利率前景预期的变化而同步定价，但这一次，两个市场分别发展。或表明股市投资者正在开始无视传统的超级利空 - - 更高的利率。 在经济数据强劲，通胀仍处于异常高的水平，美联储官员发表了比市场预期力度更大的鹰派讲话后，美国国债收益率再次飙升，然而，标准普尔500指数本周仅下跌0.3%，纳斯达克100指数上涨0.4%。
利率预期飙升的情况下科技股周线收涨 _By Bloomberg 摩根大通(JPMorgan)的首席美股策略师马尔科·科拉诺维奇表示，如果按照过去的市场逻辑，2年期美国国债的近期重新定价的程度将意味着纳斯达克100指数暴跌5%至10%。 这一动态似乎表明，科技股的这一轮反弹不可持续。对于过去两周抢购科技股的对冲基金经理来说，他们可能再次面临崩盘。 高盛集团(Goldman Sachs)的投资组合策略资产配置主管克里斯蒂安·穆勒-格利斯曼表示：“关键风险在于，去年的情况可能正在重演。如果仍存在有高通胀风险和很高的宏观波动性，那么股票和债券可能会一起下跌。这是看涨情绪转变后我们的主要担忧 - - 我们可能会再次看到60/40组合的回撤。市场一直在定价金凤花姑娘情景，即经济保持增长，通胀在下半年迅速降温。这可能是错误的。如果美联储必须进一步实现其通胀目标，那么衰退就会发生。” 穆勒-格利斯曼建议对风险资产采取防御性定位，包括购买看跌期权和增持现金，同时减持债券。 他补充说：“市场对通胀和利率都进行了错误定价。挑战是，我们很容易对增长和通胀感到失望。”道指频道 >>
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