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道指频道为什么主流投资者仍拒绝投资中国股票ETF？ |
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 编辑：张立东 发布时间：2024.10.17 22:09 近期投资中国(CHN)股票ETF的巨额浮亏是一个警告信号：这一策略不仅容易发生重大逆转，而且在过去十年中， 其导致大批投资者损失了大量财富，而且还在不断增加。 虽然这些ETF有时会上涨，创造短期交易机会，但它们的长期表现使它们成为美国(US)ETF中最大的财富破坏者之一。彭博社(Bloomberg)的数据显示，事实上，在过去十年中，中国ETF与木头姐伍德(Cathie Wood)的旗舰基金并列，成为美国ETF中亏损最大的基金。 >> Strategas Securities的ETF和技术战略董事总经理托德·佐恩表示：“他们是交易工具，而不是投资工具。因此，如果你想与中国打交道并追随这一 涨势，只需意识到，从历史上看，中国是最不稳定的股市之一，而且有回吐大量盈利的历史。” KraneShares CSI中国互联网基金(股票代码KWEB)自2013年成立以来，总资金流入已超过120亿美元。通常，这样的流入会伴随着投资增加和价格升值带来的资产价值上升。 然而，截至周五，该基金的价值仅为77亿美元，即投资者的本金亏损到达近50亿美元。
中国ETF与木头姐的基金类似 - - 牛短熊长 _By Bloomberg 数据显示，在415只美国最大的上市股票ETF中，KWEB的估值差距仅次于木头姐的ARK创新ETF(ARKK)。相比之下，SPDR标准普尔500指数ETF信托基金(SPY)录得1590亿美元的净 自己流入，而目前的价值高达5930亿美元。 这种看待基金业绩的方法 - - 遵循晨星(Morningstar)今年早些时候的一项研究中使用的类似方法 - - 不如跟踪总回报那么直观，但它可以提供强有力的见解，资产收益率。 四大中国股票ETF中有三只的市值低于累积资金流入量。根据彭博社的数据，iShares MSCI中国ETF已亏损17亿美元，跻身亏损超过10亿美元的七大ETF之列。与此同时，数据显示，美国同类基金中最大的iShares中国大盘股ETF在其存在的二十年里几乎无法 很难避免亏损，其109亿美元的市值仅略高于107亿美元的流入。 在很大程度上，中国ETF的累计资金流入与资产之间的差距与时机有关。这些基金表现出波动性，往往诱使投资者在后来证明是错误的时间大举投资。 >> Krane Funds Advisors的首席投资官布伦丹·埃亨表示：“尽管投资者的耐心终于得到了回报，但 把握中国反弹和刺激的时机一直很困难。” KWEB的大部分资金流入发生在2021年，当时中国股市飙升，人们乐观地认为中国经济正在从2020年疫情中迅速复苏。 随着中国股价暴跌，逢低买入的投资者不断增持KWEB，结果却看到所持股票进一步贬值。那一年，ETF暴跌52%，尽管投资者投入了创纪录的74亿美元。 购买中国股票ETF的人，其行为与投资ARKK类似。木头姐在新冠肺炎封锁期间因大举买入特斯拉(Tesla)而一举成名。她的旗舰基金ARKK在2021年获得46亿美元的 利润，然而，自那时以来，其70%市值已经蒸发。 快进到今天。北京从9月下旬开始的刺激措施齐射 - - 包括降息和央行承诺向股市提供流动性 - - 促使MSCI中国指数在不到三周的时间里飙升了36%。 这种热情也引发了创纪录的资金流入中国基金。过去一个月，投资者向FXI基金投入了60亿美元，在美国所有ETF中排名第四。紧随科技和互联网公司之后的KWEB基金吸引了20亿美元。 然而，由于中国经济仍面临重大挑战，中国股市的反弹已经失去了一些动力。 即使在最近的市场飙升之后，中国股市仍然是十多年来全球市场中的主要落后者。包括股息在内，MCHI基金自2011年首次亮相以来的回报率为25%，而标准普尔500指数为467%。在过去一个月上涨27%之前，KWEB基金自2013年推出以来仅上涨了14%。 中国股市能否继续上涨取决于北京方面是否愿意实施更多的财政刺激措施。 >> Spectra Markets的总裁 布伦特·唐纳利表示：“人们总是在糟糕的时候进入交易。我怀疑北京方面是否会不惜一切代价挽救经济并保持股市上涨。这最终是错失恐惧症(FOMO)驱动的交易行为。中国股市反弹是一个赚钱的机会，希望他们能够在涨势消退前把盈利拿出来。”道指频道 >>
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