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资深策略师发出警告：8月看似有惊无险，实则是9月股市堕入深渊的预演

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2024.08.30 22:00

股市在狂野的8月最后几天攀升，而交易员们正在为即将到来的，历史上股市表现最差的一个月做准备。

尽管几周前全球市场遭受重创，但标准普尔500指数收盘时仍接近历史高点。股市在交易的最后10分钟飙升，标准普尔500指数上涨1%，其所有主要板块都录得上涨。该指数已经连续第四个月上涨。

>> Nationwide Life Insurance的策略师马克·哈克特表示：“随着8月的结束，与月初相比，市场情绪明显平静下来。整体经济中许多更大的担忧已经减弱。9月可能会带来一些季节性挑战，但如果投资者能够克服这些挑战，这些挑战可以在第四季度转化为有利因素。”

根据LPL Financial的数据，自1950年以来，标准普尔500指数在9月的平均跌幅为0.7%，只有43%的时间收盘上涨，使其成为表现最差的月份。过去四个9月也明显疲软，该指数分别下跌4.9%、9.3%、4.8%和3.9%。

华尔街恐慌指标 - - 芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数(VIX) - - 跌至15。此前，在8月5日的市场抛售中，该指数出现了前所未有的飙升，超过了65点。一名或多名期权交易员购买了9月到期的VIX看涨期权，花费了900多万美元，压住该指标超过22。

10年期国债收益率攀升5个基点，至3.91%。美元在今年最糟糕的月末上涨。投机交易员自2月以来首次看跌美元。油价暴跌。

Bespoke Investment Group的数据显示，在过去的100年里，9月也是道琼斯工业平均指数一年中最糟糕的月份，平均跌幅为1.24%。

花旗集团(CitiGroup)的数据显示，自1928年以来，标准普尔500指数9月的平均实际波动率比8月高1.5个百分点，而10月又高出2.5个百分点。

对于为什么9月股市往往疲软，有一些显而易见的原因。

一方面，从暑假回来的投资者倾向于防御性地重新评估投资组合定位。另外，公司为来年准备预算，并就节省成本进行辩论。与此同时，共同基金经常通过亏本出售头寸来减少资本收益分配的规模，从而对业绩进行“粉饰”。

火上浇油的是，大选(2024 US Presidential Election)年的9月表现也非常不利。在二战后的所有总统选举年中，道琼斯指数在9月平均下跌了0.58%。

目前，许多重仓的交易员不得不将希望寄托在不利的数据上，这些数据将显示经济很疲软，但不会衰退，促使美联储在这个9月从降息50个基点启动这个宽松周期。而实现这一点似乎很简单，只要下周五公布的就业形势报告/大非农(ESR)显示失业率进一步上升。

>> eToro Global Markets的策略师布雷特·肯威尔表示：“与美联储一样，投资者的注意力似乎正从通货膨胀转向劳动力市场，很快所有人的目光都将集中在下周五的月度就业报告上。上个月的就业报告严重失误，引发了人们对美联储降息为时已晚的普遍担忧。另一个重大失误可能会增加对降息50个基点的猜测，而目前的预期是降息25个基点。”

然而，一位资深策略师的看法完全相反，他认为如果非农数据不利，股市将会暴跌。

>> 巴克莱(Barclays)的欧洲股票策略主管伊曼纽尔·考表示：“下周的美国月度就业数据将是证实或推翻经济衰退预期的风向标。如果这是一个糟糕的报告，毫无疑问，鉴于反弹后的水平，股市的反应会很糟糕。另一方面，好于预期的数字将有助于在短期内缓解对经济衰退的担忧，并可能对股市有利。”

重要的是，在基本面没有任何起色的情况下，股市持续创新高，这就构成泡沫，就意味着任何时候的崩盘都构成合理。须知，巴菲特(Warren Buffett)卖完苹果(Apple)卖美银(Bank of Am-erica)，已经表达了这种担忧。这种游戏总是在一瞬间结束，所以，从现在开始完全是搏傻的游戏。道指频道 >>

主题：美国股市短期前景展望  | 新闻源：Bloomberg

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