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道指频道大摩首席投资官迈克尔·威尔逊：大盘科技股到周期或小盘股的轮换将难以为继 |
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 编辑：张立东 发布时间：2024.07.29 17:00 摩根士丹利(Morgan Stanley)的首席投资官迈克尔·威尔逊表示，由于投资者担心在美国(US)通胀下降的情况下，企业定价能力将会减弱，而周期性行业的盈利增长最为依赖定价能力，这意味着目前进行的轮换可能难以持续。 他说：“我们认为，这并不能为广泛的周期性轮换提供支持。市场也可能关注通胀下降可能对高度依赖定价能力的周期性股票的盈利增长构成阻力的观点。” 自基准标准普尔500指数在7月中旬创下历史新高以来，美国股市展开了调整，这是由预计美联储(Fed)即将降息推动的板块轮换引发的，投资者卖出大盘科技股转而买入广泛的此前涨势中落后的股票，本来这是一个均衡的局面，但由于大盘科技股在指数中的权重要大得多，最终造成了指数的大幅回落。 花旗集团(CitiGroup)的数据显示，自6月底以来，分析师对盈利预期下调的幅度远远超过了上调的幅度。与此同时，自4月以来，标准普尔500指数的周期性股票表现不如防御性股票。 对于最近的轮换，威尔逊表示：“尽管我们正在密切关注小盘股的基本面和技术面。但我们仍然看好的是大盘科技股。此外，我们仍然认为，小盘股中风险/回报更好的是成长型股票，随着美联储降息，成长型股票应从资本成本的角度受益。” 加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的美国股票策略主管洛里·卡尔瓦西纳表示，收益修正的趋势尚不支持市场领导者的进一步轮换。他在一份报告中写道：“尽管前几家大盘科技股的业绩增长面临挑战，但标普500指数前10只市值最大的股票的利润增长预期比指数其他股票要大得多。我们还没有看到有利于小盘股的明显转变。”道指频道 >>
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