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道指频道摩通：市场将迎来“明斯基时刻”，须进一步削减股票敞口 |
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 编辑：张立东 发布时间：2023.03.22 11:05 摩根大通(JPMorgan)的首席美股策略师马尔科·科拉诺维奇表示，随着央行加息，银行倒闭，市场动荡和持续的经济不确定性，“明斯基时刻”到来的可能性增加了。他领导的策略师团队在一份报告中写道：“即使监管和央行成功控制了银行危机，由于市场和监管的压力，信贷条件似乎也会很快收紧。” 他建议：“我们建议暂时对风险资产持谨慎立场，我们仍然认为第一季度最终将成为全年股市的高点，投资者可以利用市场反弹来出售更多的股票，并在投资组合配置方面保持防御性。” 他解释说：“这一建议是基于这样的观点，即随着过去政策收紧的影响开始全面生效，以及积极的缓冲因素 - - 疫情(Covid-19)期间的超额储蓄和企业定价能力 - - 被削弱 - - 企业盈利将下滑。” 对于联邦公开市场委员会(FOMC)本周的利率决定，他说：“我们预计FOMC本周将加息25个基点。” --- 明斯基时刻：这个词以已故美国经济学家海曼·明斯基的名字命名，指的是经济繁荣的结束，这种繁荣鼓励投资者承担如此多的风险，以至于贷款超过了借款人的偿还能力。到那时，任何风险事件都可能迫使投资者出售资产以换取现金以偿还贷款，从而引发市场崩溃。 此前市场矩阵就有报道，科拉诺维奇是去年华尔街最突出的多头之一，在股市持续遭到抛售的过程中，他坚持认为标准普尔500指数将在年底飙升至4,800点，而最终收盘价比他的预测低25%。直到12月，他改变了观点，建议投资者利用任何市场反弹削减股票敞口。1月，进一步强化了看空的观点，认为货币当局的过度紧缩使经济前景指向疲软甚至衰退，需要进一步削减股票配置。不过，他预计今年大盘的目标是4,300点，比当前水平高出7%。道指频道 >>
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