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科拉诺维奇表示，10月份CPI被证明是异常的且未能削弱美联储将政策推向更具限制性领域的意图

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2022.11.21 13:30

摩根大通(JPMorgan)量化分析师马尔科·科拉诺维奇表示，美国10月份CPI报告发布后，股市上涨近7%，这是投资者削减股票敞口并锁定收益的机会。

10月份的CPI报告显示，价格同比上涨7.7%，低于7.9%的预期，也远低于6月份9.1%的峰值。投资者希望看到通胀率继续下降，接近美联储(Fed)2%的长期目标，这样加息就可以缓解，甚至有可能逆转。

美国劳工统计局(BLS)消费者价格指数(CPI)年率数据 (2022年10月) 美国消费者价格指数(CPI)年率 预测   (单位：%)

他表示，尽管通胀放缓对股价具有建设性意义，并增加了软着陆的可能性，但如果美联储不迅速摆脱当前的加息周期，经济进入全面衰退的风险仍然存在。

“我们的乐观情绪受到仍在上升的衰退风险的影响，以及10月份CPI数据被证明是异常的和/或未能减少央行官员将政策推向更具限制性领域的渴望的风险。”科拉诺维奇说。

该策略师将最近的反弹视为“适度降低”该行对股票的增持立场的机会，同时他仍然增持大宗商品，“鉴于亚洲放松疫情限制的潜在顺风，并作为地缘政治风险和通胀的对冲。”该报告称。

尽管股票敞口有所减少，但科拉诺维奇仍认为股市将在12月份上涨，随后2023年的前景将更具挑战性。

标准普尔500正接近向下倾斜的200日均线  _By Bloomberg

“我们仍然认为，股市将在12月份继续走高，但假设美联储政策保持限制性，我们确实认为2023年的增长背景将越来越具挑战性。在需求方面，美国金融状况收紧，实际工资下降，美元走强，房地产市场疲软，以及世界各地的连锁限制性央行政策都是反通胀的。”他解释说。

科拉诺维奇最终预计，2023年第三季度核心CPI将降至3.9%，而2022年第三季度为6.3%。“如果经济放缓程度加深，反通胀浪潮可能会更快、更强，这将导致需求和定价能力/利润率下降导致每股收益大幅下降。”

他说，这种情况最终将使美国经济面临潜在的滞胀局面，“特别是在美联储几乎完全专注于通货膨胀、美元走强和最近大宗商品下跌的情况下”。

“在过去几个月强劲的消费物价指数之后，我们认为通货膨胀正朝着另一个方向发展。”科拉诺维奇总结道。”道指频道 >>

主题：通胀数据对股市影响  | 评论：JPMorgan  | 新闻源：Yahoo

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