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投行大佬：如果有一个加息停顿，华尔街还会继续持有这些头寸吗？我们不这么认为

要点：

• Fundstrat Global Advisors的创始人汤姆·李表示，随着美联储(Fed)可能接近暂停加息，股市可能正在为大幅上涨做准备。

• 暂停仅仅意味着美联储正在转向数据依赖。”他表示，而不是在通过大幅加息来抑制通胀的努力中追赶。暂停不同于今年早些时候一些投资者预期的转向。

• 如果美联储在今年的最后两次会议上加息75个基点，联邦基金利率将在4.50%至4.75%之间。根据汤姆·李的说法，这一水平应该“足够严格，美联储可以四处看看”

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编辑：张立东发布时间：2022.10.24 13:55

Fundstrat Global Advisors的创始人汤姆·李表示，随着美联储(Fed)可能接近暂停加息，股市可能正在为大幅上涨做准备。

汤姆·李表示，预计美联储将在11月和12月的会议上再次加息75个基点，但之后可能会停止加息。

“暂停仅仅意味着美联储正在转向数据依赖。”他表示，而不是在通过大幅加息来抑制通胀的努力中追赶。暂停不同于今年早些时候一些投资者预期的转向，因为转向可能需要以降息的形式逆转美联储的加息。

FOMC的9月点阵图显示：今年年底利率升至4.40% → 峰值利率在2023年(市场预期是3月)达到，为4.60% → 2024年利率降至3.90% → 2025年降至2.90% → 而长期中性利率仍为2.50%。与6月预测相比，今年年底和峰值利率分别上调了1.00%和0.80%，2024年利率上调了0.65% _By Bloomberg

如果美联储在今年的最后两次会议上加息75个基点，联邦基金利率将在4.50%至4.75%之间。根据汤姆·李的说法，这一水平应该“足够严格，美联储可以四处看看”，看看加息如何影响经济。

汤姆·李表示，美联储暂停加息可能出现在投资者对股票的净配置低于2008年的水平之际，暂停可能会引发投资者投资组合中的“重大资产配置变化”。

“投资者不会停下来。固定收益投资者一直押注利率上升。散户投资者买入的看跌期权达到创纪录水平，超过了疫情低点时期。据美国银行统计，机构投资者减持股票的比例为3个标准差，甚至企业内部人士也开始再次买入股票。”他表示。

“如果有一个停顿，华尔街还会继续持有这些头寸吗？我们不这么认为。”他补充道。

美联储可能有充分的理由在未来几个月暂停，因为“软”数据显示通胀降温，而“硬”数据继续滞后。汤姆·李表示，消费者价格指数(CPI)中一半的商品和大宗商品通胀率已从峰值回落，而房价则显示出降温迹象。