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小摩策略师表示，股市真正的麻烦是盈利增长放缓，而不是通胀和加息

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2022.04.28 19:02

摩根大通(JPMorgan)的策略师表示，尽管投资者一直关注通胀和加息，但真正麻烦的迹象在于盈利增长前景。

“几个月来，全球盈利预测一直在下调，全球盈利数据现在处于净降级区域”，以胡拉姆·乔杜里为首的量化和衍生品策略师在给客户的一份报告中写道。“我们对盈利周期及其驱动因素的分析显示，经济放缓预示着通胀和债券收益率可能已经见顶。”

尽管欧洲企业盈利预期上调，但全球企业利润预期仍为负面 _By Bloomberg

去年欧美股指创新高，但随着主要经济体开始上调利率以遏制通胀，今年全球股指暴跌。同时，债券收益率和企业投入品成本飙升。

乔杜里表示，这种定位现在可能已经过时了。相反，日益黯淡的盈利前景，以及库存和订单等指标表明经济放缓迫在眉睫，这可能使美联储(Fed)不会像市场目前担心的那样大幅加息。交易员现在完全定价了在接下来3次会议上每次都加息0.5个百分点。

小摩策略师表示，投资机会现在正从更便宜的所谓价值股转向优质股，一旦债券收益率走低，成长股可能再次跑赢大盘。

但就目前而言，乔杜里指出：“投资者应该注意，历史经常表明，当盈利前景从升级转向降级时，市场会出现负回报，股票、风格和行业轮动通常变得更具防御性。”道指频道 >>

主题：美国股市短期前景展望  | 评论：JPMorgan  | 新闻源：Bloomberg

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