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受到四重利空压制，美股是否即将跌入熊市？

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2022.03.21 06:11

在今年开局不佳之后，上周标准普尔500指数和纳斯达克100指数录得2020年11月以来最大的单周涨幅，对投资者来说，问题是这种势头能否持续下去。

现在，美国(USA)股市正处于一个特殊的时期，正面临不同的风险因素 - - 从地缘政治风险到利率上升 - - 这些风险在历史上共同引发了熊市。

首先，美联储(Fed)开始加息，上周三加息25个基点，未来还会有更多次加息。然后是俄罗斯(RUS)与乌克兰(UKR)的战争，这正在欧洲制造人道主义危机并破坏全球金融市场的稳定。而油价飙升至100美元以上，并有可能进一步推高已经处于40年高位的通胀。与此同时，部分美国国债收益率曲线(Yield Curve)已经倒挂。

FOMC的3月点阵图 - - 利率目标：2022年约1.9%，2023年约2.8% _By Bloomberg

根据CFRA Research的数据，自二战以来，美联储加息周期、地缘政治紧张局势、高通胀和趋平的收益率曲线共同推动市场进入熊市，即大盘指数从其峰值下跌20%。

特定行业在短期内的表现如何可以为投资者提供有关市场前景的更多线索。材料和工业等周期后期的板块，以及消费必需品和医疗保健等防御性板块往往在衰退前6个月表现强劲。

但对利率敏感的股票，如金融和房地产，以及科技、非必需消费品和通信服务行业的成长型公司，历来落后。

Ned David Research表示，要让标准普尔500指数陷入熊市，周期性的价值和防御板块可能需要从当前水平进一步下跌。

短期和长期收益率之间的差距已经大幅缩小 _By Bloomberg

同时，可以肯定的是，由于劳动力市场和消费者支出强劲以及企业利润好于预期，大多数经济学家预计美国经济不会在2022年陷入衰退。

收益率曲线的另一部分周五倒挂，3年期国债收益率自2020年3月以来首次升至5年期国债收益率之上。2年期和10年期国债收益率之间的利差在历史上一直是衡量经济衰退的指标，也变窄了。但3个月/10年期国债收益率实际上正在趋陡。

总体而言，分析师预计，随着美联储从金融体系中撤出货币政策支持，市场将获得更温和的回报。不过，股市可能仍有上涨空间。根据Truist Advisory Service的数据，自1957年以来，标准普尔500指数的牛市平均持续了5.8年，而当前的牛市只有两年。道指频道 >>

主题：美国股市走势前景展望  | 评论：CFRA  NedDavidResearch  TruistAdvisoryService  | 新闻源：Bloomberg

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