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科技股录得2016年以来最差开局，前景如何？

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2022.01.15 11:18

由于对通胀的担忧加剧，投资者预计美联储(Fed)将加速收紧货币政策，股票和国债全面遭到抛售，科技股录得2016年以来最差开局。

在本周多次尝试强势反弹失败后，投资者仍不愿重仓投资成长股，而且仍没有重大迹象表明科技公司面临的压力将在短期内有所缓解。

包括美国(USA)一些科技巨头在内的纳斯达克100指数今年下跌了4%以上，即使在周五晚些时候出现反弹，抹去了本周早些时候的跌幅。更广泛的纳斯达克综合指数连续三周下跌。

今年开局不顺：软件类股在2022年尤其疲软 _By Bloomberg

由于人们越来越相信美联储将很快开始退出大规模货币刺激措施，自疫情危机(Covid-19)爆发以来，这种刺激措施使金融体系充斥着现金，这对高速增长的股票造成了特别沉重的打击。

本周数据显示，美国消费者价格指数(CPI)录得1982年6月以来最高涨幅，而美国12月零售额(MRT)录得10个月以来最大跌幅，这表明更高的价格可能会拖累消费，这加剧了对利率上升的担忧。这可能会给估值基于未来利润增长的科技股带来进一步压力，因为更高的利率会降低这些预期收益的现值。

加拿大蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)的首席经济学家道格拉斯·波特在给客户的一份报告中表示：“纳斯达克指数在2022年跌跌撞撞地打开了大门。尽管这些公司具有巨大的长期潜力，但这些遥远的盈利前景面临被当前收益率打折的冷酷现实，因此美联储的突然转向对于高估值股票来说是一个明显的利空。”

市场普遍预期美联储将在3月开始加息，并在下半年开始削减其债券持有量，从而完全撤出了对美国国债市场的支持。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)本周告诉参议院银行委员会，为了控制通胀，如果需要，加息幅度可能会超过预期。

几十年来最热的通胀：12月的整体通胀率是1982年以来的最高水平 _By Bloomberg

嘉信理财(Charles Schwab)的交易和衍生品副总裁兰迪·弗雷德里克在接受采访时说：“通货膨胀已经变得非常高，达到了数十年的高点，这确实成为市场的一个问题。我们将在3月份加息，但这仍有一段路要走，如果通胀仍然居高不下，市场可能会继续挣扎。”

尽管近期出现波动，但总体而言，科技板块相对于整体市场而言仍是长期表现出色的板块。自2021年初以来，费城证券交易所半导体指数上涨了近40%，而标准普尔500信息技术指数上涨了27%。同期，标准普尔500指数整体上涨约24%，其中苹果(Apple)、微软(Microsoft)和谷歌(Alphabet)等公司的表现均优于基准指数。

一个例外是软件行业，随着投资者退出高估值增长股，该行业面临的压力最大。自11月达到峰值以来，iShares Expanded Tech-Software Sector ETF一直处于明显的下跌趋势中，过去三周的下跌使其回到了2020年底的水平。

弗雷德里克表示，例如，像苹果和微软这样的大型科技股拥有强劲的资产负债表，如果投资者转向优质股票，规模更大、成熟、派息的公司可能会保持良好状态。但这对于小盘股来说不太可能，因为它们通常比大公司的股票更不稳定，流动性更差。

他补充说：“我们必须看到利率趋于稳定，并且对整体经济数据的情况更加确定，然后你才会看到人们重新回到这个领域。估值已经下降了很多，但可能需要一点时间才能恢复。”道指频道 >>

主题：纳指走势前景展望  | 评论：BMO  | 新闻源：Bloomberg

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