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尽管美国科技股已经全面暴跌，但两个头部银行认为还没有跌透

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2022.01.11 00:22

由于债券收益率 - - 成长股的最大威胁 - - 创下疫情(Covid-19)爆发以来新高，因此高估值的科技股的下跌可能远未结束。

纳斯达克综合指数在2022年第一周超过万亿美元的市值灰飞烟灭，一些高估值的股票下跌10%或更多。ZScaler.、Crowd strike Holdings和Datadog的预期市盈率超过200倍，从历史高点下跌了约30%。

摩根士丹利(Morgan Stanley)的首席美股策略师迈克尔·威尔逊表示在给客户的一份报告中写道：“我们从未见过对整个市场而言如此高估的股票，这意味着在我们完成这次修正之前，估值可能会进一步下跌。”对于威尔逊来说，受创最严重的软件股应该会在预期收益下降的情况下表现更差，总体而言，在回调结束之前，股票“仍然存在重大下行空间”。

购买或逃跑?软件ETF较去年11月的纪录下跌了18% _By Bloomberg

事实上，随着美国(USA)10年期国债收益率接近1.80%，追踪纳斯达克100指数的期货合约周一下跌1.2%。自去年底以来，以科技股为主的指数已下跌近6%，主要受软件公司拖累：追踪软件股的iShares交易所交易基金已从11月的峰值下跌18%。

由于担心更高的利率将继续侵蚀其长期利润股指，软件股在本轮下跌中受到的打击最严重。威尔逊表示，在第四季度财报明确表明盈利修正已经触底之前，他不会建议投资者进入该行业。

高估值股票面临的最大风险是通胀和利率飙升甚至超过目前的预测。资深新兴市场基金经理莫比乌斯(Mark Mobius)在接受彭博电视台(Bloomberg TV)采访时表示，收益率“可以会高得多”。他说，如果收益率远低于年度通胀率，投资者将不会购买国债，经济学家预计12月份的通胀率将达到7%。

在美国银行(Bank of America)的首席美股策略师迈克尔·哈奈特看来，在疫情的央行宽松时代，最大的赢家在这轮下跌中面临最大的风险。

他指出，FANMAG - - 脸书(Facebook)、苹果(Apple)、 网飞(Netflix)、微软(Microsoft)、 亚马逊(Amazon)、谷歌(Google)  -- 从各自的顶部下跌了6%至13%。

不过，一些长期多头仍然乐观，认为大型科技股将保持坚挺。

eToro Global Markets的全球市场策略师本·莱德勒表示：“有机会开始重建大型科技股的头寸。它们结合了良好的增长、高利润率、坚固的资产负债表，不仅证明了估值的合理性，还使它们成为了核心地位，以及适合各种天气的股票。”道指频道 >>

主题：纳指短期前景展望  | 评论：MorganStanley  BoA  eToro  | 新闻源：Bloomberg

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