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道指频道机构热议：美联储大幅提前加息时点，为什么仅对股指造成很短暂的冲击？ |
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 编辑：张立东 发布时间：2021.06.17 12:52 在美国联邦公开市场委员会(FOMC)发布最新点阵图表明将在2023年加息两次后，美国(US)股市短暂跳水后强劲V型反弹，这一走势让许多专业投资者感到震惊，似乎已经转为鹰派的美联储(Fed)也无法吓退投机者。 虽然对可能在数年后加息感到恐慌可能还为时过早，但策略师似乎没有看到任何股指看涨的理由。FOMC点阵图公布后，2年期美债收益率飙升至6月以来的最高水平，10年期美债收益率短线急升10个基点，同时美元指数也大幅反弹。 毫无疑问的是，美联储基调转变，加上通胀走高，目前过高的估值将进一步失去支撑。所以，尽管股指几乎收回所有跌幅，但个股表现差异明显，其中最近涨势最猛的模因股全线暴跌，AMC跌幅高达9%。 Evercore ISI的投资组合策略主管丹尼斯·德布切尔表示：“大盘科技股的表现会很好，但美联储的这种转变对投机性的科技股非常不利。最重要的是，鉴于这些模因股最近强劲飙升，这降低了市场失控的可能性。” 有机构指出，加息是几年后的事情，现在根本就不必担心。 Northwestern Mutual Wealth Management的首席投资策略师布伦特·舒特表示：“听着，我们在谈论的是2023年。因此，政策将在未来很长一段时间内保持宽松，如果条件与过去相同，可能会比以往更加宽松。” 他补充说：“所以对我来说，缩减资产购买(QE)与经济衰退有很大不同。我们距离美联储决定加息的政策会议还有很长的时间。2023年才加息。这就是为什么该决议对股市影响有限的根本原因，许多交易员尝试继续交易，即便几年后将要加息。需要注意的是，美联储这次将非常小心，他们不会收紧经济，相反他们希望经济过热。我认为，这种理智的观点将会回归。” 逐步收紧的环境中，价值股将跑赢成长股。 Richard Bernstein Advisors的固定收益和投资组合经理总监迈克尔·康托普洛斯表示：“精灵正从瓶子里探出头来，预计我们在一年中的大部分时间里看到的基调变化会再次出现。这种情况下，价值股将跑赢成长股。” 市场认为美联储对通胀的容忍度很高，实际上不是这样。 Brown Advisory的固定收益主管托马斯·格拉夫表示：“对于股票来说，也许一些投资者真的认为美联储会允许通胀无限期地超过2%，或者最近疲弱的就业报告会以某种方式改变他们对中期前景的看法。然而，我们在这次会议上看到的是，美联储严格遵守他们自己的平均通胀目标政策框架。” Aberdeen Standard Investments的副首席经济学家詹姆斯·麦肯也表示：“这种立场变化与美联储最近声称近期通胀飙升是暂时的说法有些矛盾。如果价格波动是暂时的，那么他们就没有明显的理由需要比计划更早地加息，尤其是最近的劳动力市场数据令人失望的情况下。对一些人来说，这肯定会表明委员会对通胀的担忧更深。” 凯投宏观(Capital Economics)的首席美国经济学家保罗·阿什沃思表示：“美联储继续坚持其观点，即通胀飙升‘在很大程度上’反映了‘暂时性因素’，但官员们大幅上调了今年的通胀预测。同时，现在中值预测显示，2023年两次加息25个基点。” 他补充说：“我们曾假设美联储会更愿意让通胀下降，以确保‘广泛而包容的’劳动力市场复苏 - - 并且只预测加息25个基点。但我们显然误判了美联储对通胀的容忍度。” 尽管点阵图清晰显示2023年加息两次，但股票投资者并没有形成这样的预期，还有一些关键问题需要得到确认。 Pacific Life Fund Advisors的资产配置主管马克斯·戈赫曼表示：“就鹰派的意外而言，我们得到的是2023年的两次加息。值得注意的是，这是美联储的预期，但可能不是股票投资者的预期。更有趣的是，其中两个点一直上升到1.625。这简直是疯子。” 他补充说：“市场反应通常是我们所期望的：股票下跌和收益率完全不对称地上涨，但令人惊讶的是，价值股跌幅超过成长股。” Incapital的首席市场策略师帕特里克·赖瑞表示：“这绝对是鹰派倾向。当然，这是一条通往正常化和潜在加息的更快途径。因此，我们看到曲线的中部确实表现不佳，5年期美债收益率是表现最差的部分。我认为这是一个买入机会，市场可能有点反应过度。股市将担心美联储将在某个时候撤出支持政策。这就是股指一直在慢慢攀升的原因。” EP Wealth Advisors的投资组合策略董事总经理亚当·菲利普斯表示：“FOMC会议并没有让人失望。从对2024年加息转变为2023年两次加息的点阵图，可能让许多人措手不及。但是，投资者仍然想知道美联储如何定义‘暂时的’和‘实质性的进一步进展’等术语。”道指频道 >>
主题：美国股指行情走势分析 | 评论：Evercore NorthwesternMutual RichardBernstein BrownAdvisory PacificLifeFundAdvisors Incapital | 新闻源：Bloomberg ---END---
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