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保尔森：美国股市下一步的板块轮换如何演绎，仍由收益率提供指引

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2021.06.08 22:56

对于投资者而言，夏季的平静是真实存在的，因为股市的驱动因素似乎很少。在5月份的数据吓坏了市场参与者之后，本周市场还将迎来关键的通胀指标的冲击。

对于美国(US)股市的后市前景，Leuthold Group的首席投资策略师吉姆·保尔森表示 ，投资者应该关注2008年以来最可靠的股市指标 - - 10年期国债收益率。

他在一份报告中告诉客户：“自2008-09年金融危机 ^{Financal Crisis} 以来，债券市场一直在确定，或者至少是巧合地发出信号 - - 哪些股票组将成为赢家和输家。对于周期股，成长股和小盘股而言尤其如此。”

他展示了下面这个图表，该图表表明，防御股在债券收益率走低时表现良好。

防御股在债券收益率走低时表现良好 _By MarketWatch

因此，如果10年期国债收益率从当前的1.561%再次上涨至2%，那么这些股票可能表现不佳。

他说，如果经济过热并且收益率将上升，历史走势表明波动大的股票往往是这个时期的赢家。

他指出，小盘股、周期股和新兴市场股票在收益率上升导致股市混乱的时期往往是赢家。

周期股和新兴市场股票在收益率上升导致股市混乱的时期往往是赢家 _By MarketWatch

他说：“尽管通胀预期不断上升，但最近10年期国债收益率的疲软走势令人费解。如果收益率继续横盘整理或回撤其近期涨幅，包括成长股在内的防御性资产可能会成为股市的领头羊。”

不过，保尔森预计收益率会进一步走高，可能在2021年底之前达到2%以上。

小盘股在收益率上升导致股市混乱的时期往往是赢家 _By MarketWatch

他提醒说：“这意味着股票投资者应该注意债券市场的信息，并选择周期股。”道指频道 >>

主题：美国股市前景展望  | 评论：Leuthold  | 新闻源：MarketWatch

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