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道指频道股市动荡，因市场参与者仍无法判断通胀的性质 |
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 编辑：张立东 发布时间：2021.05.17 03:27 通胀一直对股市有利，但是上周，主要通胀指标升幅远超预期导致股市暴跌。分析师指出，实际上，投资者正在评估这一轮通胀的性质。 DataTrek Research的联合创始人尼古拉斯·科拉斯 在一份报告中表示，对于股市而言，存在“好的”通胀和“坏的”通胀。只要就业率处于高位，通胀将推高上市公司的收入。但严重的通胀可能导致经济衰退，削弱公司盈利。 他写道：“市场动荡，因为他们不确定我们目前是哪种通胀，或者美联储(Fed)可能采取什么措施以压制通胀。”
美国劳工统计局(BLS)的消费者价格指数(CPI)数据显示，4月美国(US)CPI飙升4.2%。随后股市暴跌，尽管周四和周五展开反弹，但标普500指数上周仍录得1.2%以上的跌幅。 科拉斯指出，如果投资者真的担心美联储将采取行动，那么10年期美债收益率应该飙升，但事实上，该收益率仍远低于3月高点1.75％。 到目前为止，市场上仍存在两个阵营。部分市场参与者认为，通胀数据可能导致美联储更快地收紧政策。另一些人则认为，由于美联储预计通胀暂时的，所以他们不会采取行动。 实际上，在通胀数据发布后，美联储官员已经表示，由于需求爆发式增长，加上供应瓶颈，未来几个月通胀将会继续上升，但长远来看将会消退。他们认为，现在谈论收紧政策为时过早。 与此同时，多头认为，即使通胀失控，股市也将受益。 宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学教授西格尔(Jeremy Siegel)警告说，在未来两到三年内，通胀可能飙升至20%，但是，股票在高通胀时期仍然是最佳对冲资产，钱仍会流入股市。 瑞信(Credit Suisse)的首席股票策略师兼量化研究负责人乔纳森·古鲁布认为，股市与通胀仍维持正相关关系。同时，他指出，在众多行业中，那些在高利率中受益并且对经济周期敏感的股票往往表现最佳。 他指出，1928年以来，在美国出现了两个高通胀时期(CPI超过5%)。第一次是1941年到1951年，包括第二次世界大战和朝鲜战争初期。第二次是1969年至1982年，包括越南战争和石油战争。在第一个时期，标普500指数名义上涨了310％，而经通胀调整后的升幅为121.1％。在第二个时期，名义上涨了176％，而经通胀调整后的升幅为-11.6％。 他说，在第一个时期，美国股市表现出色，年均复合涨幅为7.5％，当时正处于全球冲突爆发到结束时期。第二个时期，由于经济受到能源价格上涨的冲击，美股的复合涨幅为-0.8％。 他总结称，通胀只是股市定价和波动的一个条件，对股市的长期发展而言，通胀并不是决定性的力量，尽管通胀及不确定性可能导致市场短期波动加剧，但不足以判断其对未来几年市场趋势的影响。道指频道 >>
主题：美国通胀数据及市场影响 | 评论：DataTrek CreditSuisse | 新闻源：MarketWatch ---END---
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