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美国股市再创新高之际，企业财报中发出的通胀压力信号将测试市场的强度

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2021.04.17 13:22

未来一周，企业财报将是投资者的主要关注点，投资者希望了解成本上升是否对企业利润造成压力，或者促使企业提高价格。同时，最新的经济指标和美债收益率走势也将受到市场关注。

从可口可乐，IBM，强生到奈飞(Netflix)，投资者将听到广泛的美国(US)公司的声音。

根据Refinitiv的数据，到目前为止，实际业绩超出预期的比例高达84％，而标普500指数成分股的每股盈利 ^EPS 增长高达30.2%。

本周，摩根大通(JPMorgan)，高盛(Goldman Sachs)和美国银行(Bank of America)都发布了好于预期的财报。这成为推动标普500指数本周一4185点的历史新高的关键动力之一。道指收盘报34200点，也创下新高。

▉ 企业财报

加拿大皇家银行(RBC)的美国股票策略主管洛里·卡尔瓦西纳表示，她正在密切关注即将到来的财报，有迹象表明商品价格上涨，供应链问题以及其他成本因素拖累了利润增长。

她说：“那些威胁利润率的强大力量目前对金融行业不构成影响，更适用于工业公司，材料公司和消费公司。我认为，利润率确实是个大问题。同时，我们也将关注企业对税率的看法。”

美国总统拜登(Joe Bide)提议将公司税从21％提高到28％，以帮助其基础设施计划筹资。

虽然税改的前景尚不清楚，但其他成本的增加是显而易见的。今年以来，石油价格上涨了30％，木材价格处于历史最高水平，而铜期货价格上涨了约17％。

美国劳工统计局(BLS)消费者价格指数(CPI)年率数据 (2021年3月) 美国消费者价格指数(CPI)年率   (单位：%)

她指出：“部分企业表示已经找到了降低成本的方法。同时，疫情也导致部分成本下降。当收入恢复时，利润率将实现爆炸式增长。我们可能会开始看到工资压力再次出现。不断上涨的商品成本，生产者价格指数(PPI)和消费者价格指数(CPI)都对利润率构成压力。”

Bleakley Advisory Group的首席投资官彼得·博克瓦尔表示 ：“关于财报最有趣的是利润率。有些公司会因为价格上涨而受到挤压，而另一些公司却不会。”

他表示，他将密切关注半导体短缺是否正在对科技公司的收入造成影响。由于芯片短缺，汽车制造商已经受到了打击，并缩减了产量。

3月的CPI同比上升了2.6％。汽油价格上涨9.1％成为价格上涨的主要动力。不过，由于与去年同期经济停摆，通胀率处于极低的水平，今年春季的通胀飙升可能是暂时的。

博克瓦尔说：“下周的重点是企业盈利和通胀预期。”

▉ 经济指标

本周公布的经济指标非常强劲。3月的零售销售额增长了近10％，而初请失业金人数降至疫情危机以来的最低水平。

下周除了周五的制造业和服务业活动指标外，几乎没有其他重要数据。但周四固定发布的初请失业金数据将继续受到市场的高度关注。

美国劳工部(DOL)初次申请失业金人数 (截至2021年4月10日) 美国初请失业金人数 预测   (单位：万人)

巴克莱(Barclays)的经济学家指出：“初请失业金大幅下降表明，失业率可能会更快恢复到正常水平，这是4月非农报告的好兆头。”

但是，Amundi Pioneer的首席经济学家史蒂芬·斯坦利表示，现在认为初请失业金数据将出现明显的改善可能为时过早，下周的报告将很重要。

他说，上周初请失业金下降的部分原因是许多州的数据急剧下降，“不幸的是，我不相信下周部分州的数据不会逆转”。

▉ 美债收益率

投资者还将关注债券市场的动态。债券收益率本周下降，10年期美债收益率本周降至1.59％。

博克瓦尔说：“10年期收益率预计将在1.50％至1.75％的区间内交易。”

他补充说：“如果通胀是暂时的，它将跌破该水平，而如果事实证明并非如此，它将突破该水平。我认为，我们是根据最新的通货膨胀数据来定价的，然后我们将考虑企业的观点。”道指频道 >>

主题：美国股市前景展望  | 评论：RBC  Bleakley  Barclays  AmherstPierpoint  | 新闻源：CNBC

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