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道指频道近10年最大尾部风险的转换表明，股市永远存在超级风险，重要的在于投资者的选择 |
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 编辑：张立东 发布时间：2021.03.23 00:38 美国银行(Bank of America)的策略师阿贾伊·卡普尔表示，自牛市开始以来，总会有某种理由抱怨/担忧，这就是为什么牛市会令人担忧的原因。 该行最新的 月度基金经理调查显示，目前，通货膨胀已经取代新冠肺炎疫情(Covid-19)成为基金管理人公认的最大的尾部风险 Tail Risks ，后者在过去12个月中一直居于首位。 毫无疑问，疫情危机是史无前例的，但“总是”有这样的情况，即股市投资者总有其必须担心的最大风险。即使在最好的时候。以下是2011年-2019年基金经理确定的各种最大的尾部风险，然而，从那时到现在，道琼斯平均工业指数已经上涨了20000点。
这就是投资股票的方式：这是有风险的。因此，投资者要求承担这些风险要有风险溢价 Risk Premium ，这就是为什么股票的收益要高于美国(US)国债等无风险证券的原因。 新冠疫情是一个巨大的风险事件，具有很高的不确定性，因此该事件导致股市迅速跌入熊市是合理的。同时，2020年3月的低点以来，标准普尔500指数上涨了近80％，这说明当情况特别糟糕时，愿意承担风险的投资者会获得这种回报。 现在，即便通胀飙升已成为最大的风险，但与许多以前的首要风险一样，不一定意味着该风险一定对市场具有破坏性，美银称，牛市的支柱仍然稳固。 加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的策略师也认同这一观点，他们对分析师做了一个调查以了解他们对通胀风险的态度。 该行的策略师洛里·卡尔瓦西纳表示：“我们的分析师对通货膨胀表现出一些担忧。重要的是，尽管有一些通胀可能飙升的迹象，但我们大多数分析师对业绩，利润率和基本面仍然抱有乐观的看法。关于通胀对各行业的影响，总体而言，有86％的受访者表示再通胀/经济重新开放对其研究的行业仍然是积极的。” 得出的结论是，多度担心某些风险本身就是风险。在投资者的脑海中总会有一个“最大的风险”，但是，从历史上看，股票市场最终弥补了这些风险带来的损失。道指频道 >>
主题：华尔街观察 | 评论：BoA RBC | 新闻源：Yahoo ---END---
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