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道指频道疫情在美国爆发一年以来，股市经历了什么？未来如何发展？ |
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 编辑：张立东 发布时间：2021.03.13 00:30 新冠肺炎疫情(Covid-19)在美国(US)爆发的这一年中，该国股市经历了史上最短的熊市，以及随后涨势最强劲的牛市，目前主要股指处于华尔街专家无法想象的高位。 去年三月，由于美国面临新冠急速蔓延的威胁，聪明钱意识到这场危机的特殊性和严重性，美国股市暴跌，标普500指数迅速跌入熊市跌幅超过30％。更惊人的发展是随后的反弹，这次反弹受到前所未有的、极具扩张性的货币和财政政策的推动，目前，标普500指数比一年前的低点高出近80％，并在本周再次创下新纪录。 花旗(CitiGroup)的首席美国股票策略师托比亚斯·列夫科维奇表示：“政策反应是有意义且重大的，避免了本来可能更糟的结果。”
为了遏制疫情，美国大部分地区的餐馆，体育馆和其他人群聚集的场所被关闭，人们在家里工作和上学。 但是美国适应了，投资者也适应了。他们发现了受益于“呆在家里”的科技股，包括亚马逊(Amazon)，奈飞(Netflix)，Zoom和Peloton。 随后，在经济开始重新开放时，资金流入了以复苏为主题的股票，包括能源，工业，材料和金融。现在，正是这些行业在引领市场，取代科技股。 美国的国内生产总值(GDP)在第一波疫情高峰期急剧下降，随后强劲反弹，受益于超宽松的货币和财政政策。 在复苏不平衡的情况下，仍有近1000万人失业的情况下，美国总统拜登(Joe Bide)本周签署了规模高达1.9万亿美元的一揽子刺激计划，该措施有望进一步推动复苏。 BTIG的股票和衍生品交易主管朱利安·伊曼纽尔表示：“经济波动将持续下去。当GDP在一个季度急剧下跌31%之后，下一季度增长了33%，这种波动是无法避免的。已经推出的刺激计划相当于全年GDP的36.2％，接下来经济增长的波动性将远超以往任何时期。” ▉ 新投资者 在过去的一年中，一群新的散户投资者成为市场的重要力量。 高盛(Goldman Sachs)预计，随着新刺激计划实施，美国家庭将成为今年股票最大的买家，预计会有3500亿美元流入股市。 BTIG的伊曼纽尔说：“越来越多的年轻投资者开始深度介入投机活动，看涨期权交易量激增就是证据。” 他指出，年轻的散户的融资交易量也达到创纪录的水平，而最典型的投机活动就是他们在急剧波动的GameStop(GME)类个股商的疯狂交易。
他们的交易不是寻求投资顾问或经纪商的帮助，而是转向互联网，通过Reddit/WallStreetBets论坛进行讨论和交易决策。 伊曼纽尔说：“问题是，这种情况最终会像互联网泡沫 Dotcom Bust 破灭时那样结束吗？” 花旗的列夫科维奇表示：“我们看到的股票走势，一天之内就可以翻一倍或三倍。特殊目的收购公司 SPAC 令人难以置信的发行，以及加密货币的飙升，其中许多是流动性过剩推动的。” 尽管如此，投资回报是巨大的。例如，特斯拉(Tesla)自3月23日以来上涨了630％，而Etsy上涨了520％以上，Freeport-McMoRan上涨540％，LBrands上涨了500％。 即使最近收益率上升，股票也并没有遇到真正的挑战。 BTIG的伊曼纽尔说：“如果通胀率是2%，美联储(Fed)告诉您直到通胀率持续高于2％时，政策才会收紧，为什么指望20岁或30岁的人购买固定收益资产。由于实际收益率很低，所以仍然是投资股票的好时机。” 基准10年期国债收益率最近已经走高，因为最新财政刺激方案的提振了经济增长前景和通胀预期。目前收益率处于1.55%左右的水平，远高于去年低点0.50%，但也低于近期高点1.61%。 ▉ 市场水平 CFRA Research的美国股票首席投资策略师山姆·斯托瓦尔预计，今年市场将上涨。 但是他认为会有一次重大调整，幅度比2月中旬至上周的这次调整的幅度更大(标普-6%，纳指-10%)。他说：“我查看的所有历史事实都告诉我，股票被高估了，这让我感到害怕。”
美国银行(Bank of America)的策略师表示：“经历了快速而积累的反弹之后，市场已经进入了牛市周期的中期。这将意味着还有一段持续上涨的时期。” 策略师表示：“在这种情况下，资本支出通常超过消费，利率和好的通胀同步上升。不过当好的通胀变成坏的通胀时，企业盈利将会受损，这一阶段将宣告结束。不过，这一时期可能比历史均值九个月更长。” ▉ 板块轮换 策略师预计周期股和价值股将跑赢大盘，预计标普500指数的年终目标中值为4100点。 不过，花旗的列夫科维奇表示，他不认为今年市场会上涨很多，他预计标准普尔500指数将在3600至4000之间波动，非常接近目前水平，到年底将达到3800。这是CNBC调查的策略师中最低预测。 他说：“人们的情绪非常乐观，这防止了市场的下行风险。但是，即使是技术股引领大盘，市场也无法像去年那样上涨。”
他表示：“如果技术股失去了领导地位，即使其他板块上涨，也无法推动大盘大幅上涨。它们的总体市场影响太小，而权重科技股的影响太大，任何一支走势受挫都会产生很大的影响。” 他预计，在今年晚些时候，市场可能会受到周期股和价值股的拖累。他说：“我们可能会在今年晚些时候看到围绕价值股和周期股的一些令人失望的情况。” 然而，正如经济前景将取决于疫情发展和疫苗能否成功一样，股市也受到这个因素的驱动。 他说：“每个人都认为下半年世界会好很多。但是，如果出现任何意外，例如疫情控制不力，那将令人失望。”道指频道 >>
主题：美国股市前景展望 美国股市走势分析 | 评论：CitiGroup BTIG Goldman CFRA BoA | 新闻源：CNBC ---END---
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