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道指频道美股板块分化进一步加剧，高盛和小摩怎么看？ |
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 编辑：张立东 发布时间：2021.03.09 03:59 美国(US)股指周一分别发展，科技股与周期股的走势分化更为明显，道指期货盘中再创新高并维持较大涨幅，而标普和纳指均下跌，纳指期货跌幅超过2.8%。归因于美国新刺激法案即将实施之际，通胀预期和美国国债收益率进一步攀升。
新冠肺炎疫苗(Covid-19 Vaccine)的加速部署，以及历史性的财政和货币政策刺激使市场参与者一致预期美国经济将强劲复苏，同时也引发了对通胀过快上升的担忧。通胀预期和美债收益率走高导致了股市的动荡。但是，一些策略师认为这些担忧可能被夸大了，他们认为应该更积极的定位美债收益率的上升，这可能归因于经济坚挺的前景。 高盛(Goldman Sachs)的首席股票策略师戴维·科斯汀在最新发布的一份报告中写道：“当美债收益率急剧上升时，尤其是在实际利率的推动的上升，股市往往会挣扎。投资者的过度担忧加剧了近期股市的波动，特别对冲基金和散户投资者持有大量对美债收益率上升敏感的股票敞口的情况下。” 不过，他补充说：“尽管最近的收益率回升在很大程度上影响了股票走势，但与年初相比，过去几周资金加速流入股票基金。向股票基金的轮换通常是受到经济加速扩张的推动。”
十年高点：美国的通胀预期攀升至2008年以来的最高水平 _By Bloomberg 从日内和近期的板块发展可以看到这种明显的变化，今年以来，能源和金融部门领涨，尤其是最近几周一直跑赢大盘，涨幅继续扩大。 形成鲜明对比的是，去年和今年年初的领涨龙头最近股价暴跌。特斯拉(Tesla)去年飙升了743%，但今年以来已累计下跌了17.5%。苹果(Apple)日内暴跌3.3%，报117.40美元，为三个月以来最低水平，今年以来已累计下跌了11%，而去年该超级大盘股上涨了81%。 摩根大通(JPMorgan)的股票策略师杜布拉夫科·拉科斯-布哈斯在周一的报告中写道：“近期的市场动荡很大程度上是因为高动能和高估值的成长股下跌，以及由此引发的市场轮换，因为收益率和通胀预期上升加剧了成长股的下行压力。我们认为，较高的利率主要是因为经济复苏要早于预期，并且要强于预期，这对我们乐观的股票前景预期构成支撑。”
债券收益率飙升：美国10年期国债收益率攀升至一年多来的最高水平 _By Bloomberg 他说：“我们仍然认为，周期性股票将继续上涨，但鉴于在高成长和高估值股票的风险已经大幅下降，这些股票也有望参与上涨。”他解释称，在2020年底第四季度财报公布之后，动量股的市盈率已“明显收敛”至大盘平均水平。 他补充说：“在此过程中，成长股的风险也大幅下降，与动能因素脱钩，现在看到更不容易受到诸如美债收益率上升的影响。”道指频道 >>
主题：美国股指行情走势分析 美债收益率飙升及股市影响 美国股市前景展望 | 评论：Goldman JPMorgan | 新闻源：MarketWatch ---END---
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