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道指频道“非常年轻”的美股牛市正在催生新的信徒 |
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 编辑：张立东 发布时间：2021.01.17 10:15 据市场矩阵(MarketMatrix.net)报道，市场专家知道估值水平过高，以及保持股市上涨必须采取的一切措施。然而，许多投资者并没有回避这个泡沫化的市场，他们只是涌入。 看起来，主要原因是始于他们错过了2020年4月开始的大反弹。摩根大通(JPMorgan)的指标显示，投资者冒险情绪恢复用了很长时间。研究表明，如果该指标恢复到过去的峰值水平，可能意味着标准普尔500指数至少还可以上涨26％。 Leuthold Group的首席投资策略师吉姆·保尔森表示：“牛市还很年轻，它还不到一岁，而且考虑到美国巨大的产出缺口和高失业率，经济将进一步复苏。这应该支持股市再上涨几年。” 他认为，当今许多看起来像是障碍的事情，包括高估值，给维持股市上涨的经济复苏奠定了基础。他指出，在经历了1992年，2002年和2009年的经济衰退之后，市盈率随着经济复苏而下降，而股票仍同步上涨 - - 在每个时期，美联储(Federal Reserve System, Fed)都部署了重大刺激措施。 随着10个月，70％的上涨将标准普尔500指数的市盈率推升至互联网泡沫时代以来的最高水平，有关市场即将崩溃的警告越来越强烈。
全球非银行投资者的股票配置 _By Bloomberg 尽管无法预测拐点，但摩根大通的研究表明，要到达牛市的终点还有很长的路要走。由尼古拉斯·潘尼吉兹格鲁领导的策略师开发了一种模型，用于追踪非银行投资者的股票风险敞口。当前为43.8％，落后于2007年至2009年全球金融危机之前的50％的峰值，并且低于网络时代的55％的历史最高点。 根据该团队的计算，即使回到最后一次牛市峰值(2018年1月达到的47.6％)，也将导致标准普尔500指数升至26％。潘尼吉兹格鲁说：“当前的牛市中仍有上涨空间。并且这个空间是由削减债券敞口创造的。” 在上个牛市的大部分时间里，投资者一直避开股票而转向固定收益，而现在，投资者追逐股票。根据德意志银行(Deutsche Bank)的数据，在2020年的最后两个月，股票基金吸引了1900亿美元的资金流入，创历史新高。 针对股票估值的担忧有望减弱，财报季已经启动，上市公司将证明其估值是否合理。标普500指数成分股摆脱了由新冠肺炎疫情(Covid-19)引发的衰退，预计今明两年收入将增长两位数。
股市泡沫：极端的估值可能发生在牛市的开始和结束时 _By Bloomberg Target QR Strategies的创始人罗伯特·祖卡罗说：“这些公司的增长速度超过了总体经济增长率，并具有更高的倍数。如果您想要看的是工业企业主导时期平均16倍的市盈率，那么这种情况现在已经不存在。”该公司的5000万美元金鹰成长基金去年飙升了121％。 当然，很大程度上取决于控制疫情。尽管疫苗接种提高了人们的乐观情绪，但不能解决危机。 同时，年轻人开始涌入股市和期权市场，希望快速赚钱。CFRA Research的美国股票首席投资策略师山姆·斯托瓦尔表示 ，他两个重未买过股票的侄女，现在想买票。他说：“这令人担忧，市场过度上涨需要消化。” 但这并不意味着牛市即将终结。自1930年代以来，平均牛市周期持续了大约5年，而最短的周期至少持续了2年。 梅隆投资公司(BNY Mellon)的股票主管波特·约翰说：“我不会说，这一年您可以期望获得30％或40％的回报，但是我很乐观地认为，至少未来几个季度内风险资产仍具有良好的环境。美联储的重要性是无可辩驳的。作为投资者，您必须尊重市场中的这些力量。”道指频道 >>
主题：美国股市前景展望 | 评论：Leuthold JPMorgan DeutscheBank CFRA BnyMellon | 新闻源：Bloomberg ---END---
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