|
|
资讯流 宏观 直播 策略 日历 | 原油 黄金 美指 外汇 股指 商品 | 教育 知否 | 经纪商 全能投资账户 期货开户 |
|
道指频道疫情期间经济遭遇重创，而美国股市创新高，市场运行的逻辑是什么？接下来会发生什么？ |
|||||
|
|
||||
|
 编辑：张立东 发布时间：2020.12.31 00:30 据CNBC报道，新冠肺炎疫情使2020成为一个前所未有的一年，最重要的事件是，股市迅速崩溃以及随后创纪录反弹。 然而，股市飙升与经济增长放缓形成了鲜明的对比。美国劳工部(U.S. Department of Labor, DoL)周四公布的申领失业保险金人数周报(UIWC)显示， 许多小企业正在苦苦挣扎，超过1070万人失业。 即便如此，人们普遍预期新冠肺炎疫苗(Covid-19 Vaccine)广泛分发，经济完全重新开放之后，将出现强劲增长，这就是市场走高的逻辑。 这种逻辑让投资者受益，包括许多新手。摩根大通(JPMorgan)估计，2020年，经纪行业将增加超过1000万个新帐户，仅Robinhood这个单一平台就增加了600万左右。 道富环球投资(State Street Global Advisors)的首席投资策略师迈克尔·阿隆表示：“最重要的经验是，股市是一种前瞻性机制 Discounting Mechanism 。这一直是解释今年市场反弹的口号，因为投资者继续受到困扰，想知道为什么股市在经济，劳动力市场和企业盈利面临如此严重挑战的情况下却能如此强劲地表现。是的，股市定价的是未来，而不是现在。越来越多的人已经认识到了这一点。” 市场暴跌及随后的反弹与美国(American)对这种病毒的反应相似。人们感到震惊和恐惧，随后又希望恢复，但在此过程中遇到了一些挫折，因为病毒继续传播，但投资者期待疫苗能够减缓疫情蔓延。 2020年疫情开始在全球蔓延，3月形势急转直下，世界各国政府为了应对疫情实施了严格的封锁和限制措施，导致大范围的经济停摆。 CFRA Research的美国股票首席投资策略师山姆·斯托瓦尔表示：“通常情况下，发生意外事件会引起市场的关注，在我看来，在2020年之前没有人预测到疫情会导致如此严重的后果。华尔街的策略师在前一年的12月对2020进行了预测，到了2月19日市场再创新高，大多数人认为今年是个好年头，即使疫情蔓延也不会改变，然后，他们知道自己错了。” 市场的下跌令人震惊。斯托瓦尔说：“一切都太快了。33个交易日从历史最高水平跌至年内低点，下跌的速度是1987年熊市的3倍。跌幅高达34％。随后，美联储(Federal Reserve System, Fed)表示将不惜一切代价，市场表示不会与美联储对抗，8月18日收回了所有的跌幅，这是有史以来最快的反弹，然后，三大股指不断创新高。” ▉ 为什么市场会回调？ 标普500指数比3月低点高出65％以上，今年涨幅为16％。纳斯达克指数全年上涨44％。斯托瓦尔和其他策略师表示，在2021年初期出现回落并不奇怪，但他和其他人预计市场将在今年年底走高，主要的原因是估值过高。 三菱日联金融集团(MUFG)的首席金融经济学家克里斯·鲁普基表示 ：“目前标普500指数的估值是1990年代末互联网泡沫峰值期间以来的最高水平。如果上市公司明年的盈利能够大幅增长，那没有问题。否则将出现回调。” 投资者看待市场的方式也发生了变化，这可能是疫情危机造成的直接结果之一。 花旗集团(CitiGroup)的首席美国股票策略师托比亚斯·列夫科维奇表示：“通常，当我们经历经济不景气时，人们会转向消费必需品，公用事业和医疗保健。在低迷时期，传统上投资者会采取防御措施。” 但今年的情况完全不同，他说：“然而，今年公用事业板块下跌了5％，消费必需品板块上涨了7％，医疗保健板块上涨了10％。相比之下，今年的防御板块变成了科技股，亚马逊(Amazon)今年上涨了80%，其他科技股巨头也录得巨大的涨幅，信息技术板块今年上涨了42%，是所有板块中涨幅最高的。现在的防御意味着拥有良好的自由现金流。” 不过，他指出，2021年市场出现回调很正常，可能会有10％至12％的回撤。 ▉ 呆在家里与经济复苏 由于人们被迫呆在家里，投资者用脚投票，选择了在居家工作和学习的股票，而航空公司和游轮公司的股票遭到抛售。 现在，随着疫苗已经开始部署，投资者转而购买在经济复苏中表现良好的股票。 宏达理财(TD Ameritrade)的首席市场策略师吉吉·基纳汉表示：“我们看到了很多散户参与进来，这是前所未有的情况。他们不仅直接购买股票，还通过期权市场做多特斯拉(Tesla)和苹果(Apple)等高价股票。” 他指出，该公司的数据显示，许多散户投资者都很年轻，千禧一代约占零售客户的30%。 基纳汉表示：“现在，人们的期望很高。不利的一面是最终能否实现这良好的预期。整个市场会怎样？” 基纳汉说。他说，一个问题是与疫情相关的热门股票Peloton和Zoom能否在世界恢复正常时继续保持强劲。” 列夫科维奇表示，他将关注顺周期股票，他说：“我认为最吸引人的可能是休闲，酒店和娱乐部门。那是疫情期间需求遭到严重压制的部门。”道指频道 >>
主题：美国股市前景预测 | 评论：StateStreet CFRA MUFG CitiGroup TDA | 新闻源：CNBC ---END---
|
|||||
