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道指频道华尔街轻易打破了一系列纪录，情绪指标显示市场风险偏好处于极高的水平，下一步如何发展？ |
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 编辑：张立东 发布时间：2020.11.28 20:00 据彭博社(Bloomberg)报道，过去，在华尔街，股市达到更高的水平意味着某种抵抗已经/并将继续出现，但现在，市场突破每一个牛市分水岭遇到的阻力越来越小。 道琼斯指数，标普500指数，纳斯达克指数，罗素2000指数和MSCI世界指数均创历史新高。同时，从信贷息差到利率，金融状况比以往任何时候都舒适。 对于已经成功度过了史上最大冲击的全球金融市场机器来说，这仅仅是又过了一周。
纪录：美国主要股指均创历史新高 _By Bloomberg 如果全球股市最终在11月录得80年代末以来的最大单月涨幅，投资者可以用做出合理的解释：新冠肺炎疫苗(Covid-19 Vaccine)即将开始接种，美国(American)政府过渡已经开始，拜登(Joe Bide)将选择美联储前主席耶伦(Janet Yellen)担任财长。 但危险的是，今年所有的戏剧性事件可能让投资界失去了敏感度，产生了一场无论基本面如何都能持续创新高的牛市行情。因此，自满，而不是疫情危机，可能是市场的新威胁。 Kingswood Holdings的首席投资官鲁珀特·汤普森表示：“市场总是前瞻性的，在疫苗好消息宣布后，经济强劲复苏看起来更加有保证。”他说，除了相信央行会做任何事情支持市场外，这意味着市场抵御冲击的能力更强。 疫情期间过山车行情的一个特点是，华尔街不顾绝望情绪而推动股市大幅反弹。现在，不同的是，上涨的动力来自更广泛的公司，而不是少数科技巨头，而且现在市场的资金更多。 11月，已经有超过770亿美元流入美股ETF，创下历史新高。这有助于使美国三大股票指数保持在历史最高水平。但同样在这一周，我们看到失业率意外上升，收入下降，新冠确诊病例持续飙升。
美国金融状况指数本周也创下纪录 _By Bloomberg 不仅仅是美国市场，本周，MSCI世界指数上涨2.3％。Stoxx600指数连续4周上涨。与此同时，全球信管确诊病例已超过6000万，并且在一些世界上最大的经济体中普遍采取了封锁和严格的限制措施。 BCA Research的策略师表示：“短期经济增长和风险资产暴跌的风险仍然严峻，即使在美国尚未实施更严格的控制措施以遏制疫情蔓延的情况下，美国经济活动已经放缓。” 尽管如此，牛市仍在继续，现在大量的资金转向顺周期股票。 当然，投资者将在2021年看到更多好的经济新闻，但股市上涨到当前水平的情况下，好消息推动的涨幅将会递减。 11月9日，辉瑞公司宣布其疫苗有效率超过90％，推动道琼斯工业平均指数跳升3％。一周后，摩登那宣布该公司的一秒有效率超过94.5％，道指拉升了1.6％。
涨幅递减：疫苗消息带动道琼斯指数上涨的复苏收敛 _By Bloomberg 也许能够得到一种疫苗的前景就足够了，在第一个头条新闻发布之后，投资者会针对其影响进行调整。但是此举暗示市场对疫情相关的好消息已经变得不那么敏感。 汤普森说：“固定收益和股票的高估值水平意味着已经有很多好消息被定价了。” 看涨的情绪，历史上最舒适的金融状况正在鼓励投资者到处冒险。 美国财政部(U.S. Department of The Treasurystd, USTD)和美联储(Federal Reserve System, Fed)发生冲突，导致央行支持信贷市场的能力有所下降，但评级最差的垃圾债券的收益率却创下了2014年以来的最低水平。 芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数(VIX)暴跌至2月份以来的最低水平，而债券市场波动率的指标也处于历史低位。3月以来，由于需求强劲回升的预期，美原油首次突破45美元。罗素1000价值股指数已连续3个月跑赢罗素1000成长股指数。 所有这些指标都揭示了市场的风险偏好处于很高的水平，也许正是这个原因，仍然可以看到一小部分谨慎投资者的存在。10年期美国国债收益率锚定在1％以下。对高级债券的需求使本周全球负收益债券规模达到创纪录的17.5万亿美元。
消极的想法：尽管其他地方充满了动物精神，但对高级债券的需求仍然很高 _By Bloomberg 德意志银行(Deutsche Bank)的数据显示，尽管根据市场走势全权委托管理人的敞口过度扩张，但系统策略交易员仍将敞口保持在较低的水平。 花旗全球市场(Citigroup Global Markets)的宏观策略师阿米尔·阿明表示：“未来几个月未被资产市场意识到的风险之一可能是股票的崩溃。我们的指标表明，仓位定位要较轻。”道指频道 >>
主题：美国股市前景展望 | 评论：BcaResearch DeutscheBank CitiGroup | 新闻源：Bloomberg ---END---
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