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道指频道美国股市调整是估值合理化的过程，但大盘指数的支撑在何处？ |
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 编辑：张立东 发布时间：2020.09.22 18:00 据彭博社(Bloomberg)报道，仅在十几个个交易日前，标准普尔500指数就从3月份的低点几乎不间断的上涨了60％，使基准指数处于自互联网泡沫高峰以来的最高水平。然而，随着指数的回调，其市值已被抹去了约3万亿美元。 抛售的罪魁祸首比比皆是：国会尚未就另一项财政刺激方案达成共识，欧洲新冠肺炎(Covid-19)确诊病例增加可能引发新的封锁，而美联储(Federal Reserve System, Fed)上周未能提供新的债券购买计划的细节。在这些头条新闻发布之前，股票估值一直在飙升，为迅速逆转创造了条件，而回调的速度之快令投资者震惊。 人们常说估值并不是发现市场时机有效的工具，低利率确实有助于提高股票的市盈率，担忧很多迹象表明，股票价格的持续上涨难以为继。当标普500指数9月2日创下纪录时，该基准的市盈率为27.8倍，首次超过2002年的水平，达到了2000年以来的最高水平。 PRSPCTV Capital的投资组合经理劳伦斯·克雷亚图拉表示：“有时候，当您从高处俯视时，这很可怕 - - 而且它也可以与市场和估值一起发挥作用。投资者受到过去的指导。我们都是过去的学生。这些历史教训常常会渗入投资者的意识中。” 截至周一纽约时间12:30，标准普尔500指数下跌2％，使该指数自9月2日以来的跌幅达到9.1％，逼近许多投资者认为是股市回调的10％门槛。纳斯达克100指数下跌了0.7％，将其跌幅扩大至近13％。 今年的市场波动确实让很多老兵都吓坏了。标普500指数今年早些时候以前所未有的速度跌入熊市，其后是自1930年代以来长达5个月的上涨。自互联网泡沫时代以来，纳斯达克100指数的涨势最为强劲。两个基准的动量技术指标均达到2018年初以来的最高水平。 现在，这个看似全有或全无的市场现在正在做出反应。追踪纳斯达克100指数的ETF刚刚遭受了自2000年10月以来的最大每日资金流出。对冲基金将其看空的空头头寸提升至2008年以来的最高水平。 截至9月2日，纳斯达克100较3月份的低点上涨了近78％，并且今年上涨了42％。其市盈率是2004年以来首次超过40倍。 StoneX Group全球市场策略师约瑟夫·阿巴西表示：“科技股表现领先，尤其是在7月和8月。但是现在，我们已经面对并继续面临着估值合理化，这应该是健康的。不幸的是，现在没有其他版块能够引领大盘。” 华尔街的策略师们也变得越来越悲观，他们强调了负面动能信号和已经突破的技术支持水平。标普500指数和纳斯达克100指数上周均收于50日移动均线下方，该水平曾在今年早些时候作为有效的支撑结束了回调。 根据Evercore ISI的策略师丹尼斯·迪布喜的说法，股市进一步下跌的风险可能有限。他说，部分原因是利率水平低，标准普尔500指数跌至3250点左右时会有所支撑。 他说：“好消息是标准普尔风险回报变得越来越有吸引力。如果疫苗开发失败或出现另一轮广泛的经济封锁，则市场仍有下行风险。”道指频道 >>
主题：美国股指行情走势分析 美国股市前景预测 | 评论：StoneX Evercore | 新闻源：Bloomberg ---END---
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