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道指频道美国科技股暴跌，这次是否会再次成为.Com泡沫破灭？ |
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 编辑：张立东 发布时间：2020.09.06 10:00 据市场观察(MarketWatch)报道，夏末的狂风会迅速发作并且非常猛烈，但它们也往往很快消失。 本周股市似乎经历了类似的情况。在本周初超级技术股推动科技和大盘股指持续创新高之后，周四的一场卖空浪潮使整个市场下滑。但是，到了一周结束的时候，风似乎已经消退了。 根据威尔希尔协会的数据，在一周的最后两天消除了美国(America)股市1.7万亿美元 的市值，但从另一个角度来看，较3月23日的低点仍然增加了13.1万亿美元，即55.7％，而自2019年底以来则为2.2万亿美元，即6.3％。 即使从周五的低点有所回升，主要股指仍然录得6月下旬以来最大的周跌幅， 标准普尔500指数下跌2.3％， 道琼斯工业平均指数下跌1.8％。而纳斯达克综合指数，正是市场动荡的中心，下滑3.3％，录得3月下旬以来最大的周跌幅。 市场动荡被认为是由期权参与者造成的。据多家媒体报道，软银集团似乎是大型科技股期权的主要买方，通过杠杆持有价值500亿美元头寸。 同时，众多的中小投资者也在积极交易看涨期权，尤其是短期，对他们而言这就是彩票，能够在股票上涨后获得巨额盈利。 Academy Securities的衍生品和信贷专家彼得·奇利指出，较小的参与者实际上也带动了市场的发展。尽管他承认这些投机者控制的资金相对于市场而言很小，但“在一个交易量因基于算法的帐户的疯狂交易而扭曲的世界中，任何实际订单流都对价格产生了惊人的巨大影响。” 瑞银全球财富管理业务(UBS Wealth Management)的首席投资官马克·海菲尔解释说：“长期投资于科技股之后，其中一些已经翻倍甚至更多，个人和机构投资者都已转向购买看涨期权，他们的亏损敞口仅限于他们为合约支付的溢价 。” 海菲尔说：“向交易员出售看涨期权的期权交易商被迫对冲其风险敞口。这将意味着随着价格上涨购买基本股票，并随着股票下跌而出售。 所有这些都会加剧价格波动，就像周四发生的那样。” 尽管大型科技股下跌，但这次似乎并不像2000年的互联网泡沫破灭。Evercore ISI指出 ，当时形成了一场完美的风暴：石油价格翻了一番，美联储(Federal Reserve System, Fed)将联邦基金利率 上调了1.75个百分点，从而扭转了收益率曲线(Yield Curve)， 那是货币紧缩和未来经济下滑的典型迹象。相比之下，现在，美联储已将基金利率推至接近零的水平，并将资产负债表扩大了近50％，而油价仍然低迷。 凯投宏观(Capital Economics)的乔纳斯·戈尔特曼指出了另一个不同之处：“与2000年不同，当今最大的科技公司都实现了高利润，而且尽管估值高，但它们的估值似乎并 非不可持续。因此，尽管这种调整可能还会继续进行，并且我们继续认为随着经济的复苏，科技股的表现将不如大多数其他行业，但我们并不认为科技股的暴跌会以2000-02年相同的方式进行。” 然而，企业内部人士显然有不同的看法。据金融时报(FT)报道，美国 上市公司高管在8月份利用市场的反弹出售了67亿美元的公司股票，这是2015年11月以来最高的水平。道指频道 >>
主题：美国股指行情走势分析 美国股市前景预测 | 评论：AcademySecurities UBS Evercore CapitaleConomics | 新闻源：MarketWatch ---END---
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