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道指频道标普500指数本周5个交易日收盘均创新高，上涨真正的动力是什么？能够持续吗？ |
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 编辑：张立东 发布时间：2020.08.30 06:00 据CNBC报道，现在来看，那些对股市充满热情并希望抓住机会的人是幸运的。标准普尔500指数从3月23日的低点上涨了60％，自6月30日以来上涨了13％，过去7天每天都在上涨。8月涨幅有望超过7%，将成为1984年以来最好的8月。 现在的问题是 - - 如果没有进行一些艰难的调整，趋势能够持续？ ▉ 真正的动力 在史无前例的经济急剧衰退之后，风险似乎已经消失了。巨大且快速财政支出和无限的美联储(Federal Reserve System, Fed)提供的流动性不仅缩短了经济衰退的时间，而且使股票和企业信贷的底线更高。 事实证明，公司利润比预期更强劲，这既是因为巨型公司占了标准普尔500指数利润的很大一部分，还因为人们没有看到大规模破产。
Leuthold Group的吉姆·保尔森表示，今年标准普尔500指数利润率的明显大大高于先前衰退的低点。 到目前为止，经济紧缩也使企业更容易获得充足的劳动力，和廉价的融资。 美联储已明确表示，将在可能的情况下维持多年的宽松货币政策，这很可能使经济和通货膨胀进一步扩张，以寻求充分就业。这使市场具有与2009年上一次扩张开始时类似的货币政策基础，并且紧缩的可能性更低，例如2013年或2015年首次加息的呼声很高，这使市场动荡不安。 所有这些都有助于解释这轮反弹，市场与经济的明显脱钩，以及新一轮财政刺激措施未出台的情况下股市仍然飙升。 ▉ 太快了吗？ 持续的上涨克服了8月份的季节性疲软趋势，并取得了巨大的进展，例如标准普尔在上周每天创下纪录，或一个月中有80％的交易日上涨，这是潜在上涨的迹象。这种类型的走势往往发生在强劲的牛市中，并且通常不会出现在牛市的尽头。 关于广度读数不稳定的说法很多，8月份，尽管该指数一直在上涨，但下跌的股票却超过上升的一半。然而，大多数股票总体上处于上升趋势，事实上，近几周来，这种力量正在向周期股逐步扩展。 话虽如此，交易者对某些指标仍然感到担忧。 标普500指数已超越200日均线。该指数的相对强度指数在周五被推升至80点，阻力很小。尽管这是强劲的牛市的特征，但这样的读数意味着，任何人都不会因涨势暂停或大幅回调而感到惊讶。 LPL Financial的赖安·德特里克指出，1986年和2000年的8月份，股指最近2次上涨超过5％，而在9月下跌了5％至8％。 看涨期权的投机性买盘，尤其是那些备受宠爱的大型科技股，买入狂热，将看跌/看涨比率推低至10年来的最低点，尽管这通常表示短期内过度看涨和自满。看涨期权的价格飙升使强势股票在上涨时更加动荡。 苹果(Apple)和特斯拉(Tesla)宣布分拆股票后，它们的股票大幅上涨，在几周内上涨了30％和60％，这意味着人们对一项非实质性的调整感到兴奋。 分析师们一直在努力提高股价目标，通常基于对增长率的积极假设。 抵消了这种积极性的部分仍然是资金流动的变化，以及华尔街策略师将标普500指数年终平均价格目标定在3200点左右，比上周五收盘价低了8％以上。 投资者可能已经进入不太舒适的状态，因为标准的牛市特征也可以被视为过度鲁莽的行为。道指频道 >>
主题：美国股市前景预测 美国股指行情走势分析 | 评论：Leuthold LplFinancial | 新闻源：CNBC ---END---
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