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道指频道股市面临哪五大挑战？投资者应该如何应对？ |
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 编辑：张立东 发布时间：2020.08.27 22:00 据市场观察(MarketWatch)报道，股票投资者请注意，现在应该谨慎。 在过去的两周中，出现了5个重大挑战。这些挑战可能意味着股指难以进一步走高，甚至在9月和10月的季节性波动月份中可能会急剧下降。 我将为您提供一个简单的5点计划，以定位您的股票投资组合，帮助您应对新的市场环境并做好心理准备。 ▉ 股市面临的5大挑战 ① 投资者变得兴奋 从逆势角度来看，这令人不安。每当有很多人看涨时，这表明大多数好消息已经被定价。 我追踪了十几个情绪指标，目前有6个是看跌的，一个是看涨的，其余的是中性的。这不是极端的看涨情绪，但它是一个警告信号，尤其是结合以下4个挑战的情况下。 有一个很好的例子：据芝加哥期权交易所的数据，相对于看涨期权，看跌期权的需求降至10多年来最低水平。看跌期权是押注股票会下跌，而投资者认为股票会上涨时会买入看涨期权。 其次，根据Investors Intelligence的数据，上周看涨股市的研报的比例跃升至59.5％，为2020年1月以来的最高水平。 此外，值得注意的是，做空股票的数量正在下降。 ② 内部人士在度假，而不是因为那是8月 上市公司内部人士卖出与买入的比例告诉我们，他们并不看好自己股票的前景。尤其再工业，材料和银行等周期股，买入降至很低的水平。 这通常是一个看跌指标，因为他们更清楚企业的真实情况和未来前景，这一发展等于他们告诉投资者，目前的定价不具吸引力。 ③ 股票估值过高 需要明确的是，内部人士不一定预测经济会急剧下滑。我也不是。亚特兰大联储的GDPNow追踪器最近将第三季度的年度国内生产总值(GDP)增长率定为惊人的25.6％。花旗(CitiGroup)的经济意外指数处于或接近纪录高位。同时，房地产市场强劲反弹。 问题是，这些利好因素是否已经被定价了。内部人士称，他们只是知道一点 - - 暂时不要买股票。 Yardeni Research的创始人、资深市场策略师亚德尼(Edward Yardeni)指出，标普500指数的远期市盈率从3月23日的12.9升至8月21日的22.3。这是过去15年以来的最高水平。而且它远高于过去5年中15-19区间。雅德尼预测，美国(America)的V型复苏将持续到9月份，然后势头放缓，成为“耐克型”。 ④ 参与者减少 标普500和纳斯达克综合指数上周创下历史新高，然而参与上涨的股票越来越少。这通常是涨势不会持续的迹象。 8月21日，标普500指数成分股中，大约有200只股票上涨，而几乎有300只下跌。在纽约证券交易所，下跌的股票是上涨的两倍。普遍认为，推动指数上涨的因素是超级权重的科技股，即FANMAG - - 脸书(Facebook)、 苹果(Apple)、奈飞(Netflix)、微软(Microsoft)、 亚马逊(Amazon)、谷歌(Google)。 换句话说，如果许多股票表现不佳，那意味着隐形的修正已经开始，但很多人并没有意识到这一点。 分版块来看也是如此。本月初，周期性股票和小型股开始追涨，这是个看涨的趋势。但是在过去的10天里，这种轮换停止了。Robert W. Baird＆Co的首席投资策略师布鲁斯·比特尔斯表示，在一个健康的市场中，大多数股票和板块都应与指数一起上涨。他现在持谨慎态度，部分原因是他没有看到这种健康的状况。 ⑤ 我们进入了通常会下跌的月份 从历史上看，年度的市场低点发生在10月上半月。众所周知，9月也是不稳定的。这里的一种理论是，随着秋天到来，投资者通常会收割果实。另一个因素客观因素是，10月31日是共同基金出售股票减税的最后期限。 ▉ 现在做什么：5点计划 所有这一切并不意味着您应该出售所有股票并转向现金。市场将急剧抛售并不是一个确定性的预期，这更多地表明股市将难以当前水平走高。那么为什么要追赶呢？ 但是，这一系列挑战表明现在更可能出现抛售。请记住，正常的市场修正为10％，并且随时可能发生。 考虑到这些不断增加的风险，建议您执行以下操作。 ① 避免借钱购买股票，这意味着暴跌将让您的保证金归零。 ② 持有一些现金，以便在自己喜欢的股票下跌时介入。 ③ 避免被看涨热情所吸引。市场繁荣有着高度的传染性。当您听到您的朋友刚刚在特斯拉(Tesla)赚了多少钱时，这可能会让您的投资决策变得不那么理性，并并使您陷入困境。 ④ 出脱那些有明显问题和风险的股票。 ⑤ 不要卖掉长期头寸，因为可能不会出现长期衰退。亚德尼预计，到2022年下半年，经济将恢复到疫情前的水平。 --- 本文作者迈克尔·布希是MarketWatch的专栏作家。道指频道 >>
主题：美国股市前景展望 | 评论：EdwardYardeni RobertW.Baird＆Co | 新闻源：MarketWatch ---END---
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