|
|
资讯流 宏观 直播 策略 日历 | 原油 黄金 美指 外汇 股指 商品 | 教育 知否 | 经纪商 全能投资账户 开户特惠 |
|
道指频道为什么经济如此疲软的情况下股市却非常强劲？ |
|||||
|
|
||||
|
 编辑：张立东 发布时间：2020.07.13 20:00 据市场观察(MarketWatch)报道，3月疫情在美国爆发，标准普尔500指数暴跌。现在，该指数已经较3月低点反弹了40％以上，仅比历史最高点低6％。与此同时，美国第二季度国内生产总值(GDP)可能录得大萧条以来最严重的萎缩，到6月仍有1780万美国人失业。 面对这样的坏消息，股市为何仍然如此强势？以下两张图表揭示了原因。 首先，虽然失业人数巨大，但失业率最高的行业在标准普尔500指数中的权重很低。 根据政府数据，到2020年上半年，几乎有400万个酒店和饭店工作岗位消失了。但是，许多餐馆并非上市公司，年初时，该行业仅占标准普尔指数权重的1.2％。旅馆，度假村和邮轮公司仅占大盘指数的0.5％。 同时，上半年约有130万个零售行业的工作岗位消失了。零售占大盘指数的6.2％，事实上许多实体零售商已经被亚马逊(Amazon)，eBay等线上零售商严重削弱，后者才是该行业能够占据大盘6.2%权重的原因。 在此期间，航空也约有13万个工作岗位消失了，但航空公司在年初仅占大盘指数的0.4％。 相比之下，标准普尔最大的部门是信息技术，其失业率最小，而其权重为23％。 第一张图表显示了各行业在今年上半年大盘权重的变化。
一旦出现利空的消息，股市通常就会反应过度，然后反弹。所以，我们看到的是标普指数在2月19日达到历史最高收盘价后急剧下跌，但目前距3月23日低点已经反弹了33.8％。 长期来看，投资者看好企业盈利表现，这是市场具有韧性的另一个重要原因。这种观点不仅涉及 预期6个月或9个月将出现经济复苏。 当然，没有人知道这种经济衰退的程度和持续时间，但是让我们假设 企业的利润和现金流量将比接下来两年的本来要低50％，然后再永久回到5％的水平，表明股票市场的现值下降不到10％。 如果降幅更小，则现值下降的幅度更小。 第二张图假设疫情(Covid-19)从未发生，现金流量每年增长4％ ，这代表着2％的经济增长和通胀。浅灰色区域代表的是疫情对现金流造成的损失。如您所见，相对于潜在的总现金流量，损失很小。
尽管市场的强势可能令失业者感到欣慰，但在当今的健康和金融危机中，市场可以作为抵御 力量的来源。投资者应对此表示欢迎，这是预期经济复苏的重要标志。道指频道 >>
主题：美国股市前景展望 | 新闻源：MarketWatch ---END---
|
|||||
