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道指频道第二季度财报季即将到来，但分析师对企业盈利的预期已陷入混乱 |
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 编辑：张立东 发布时间：2020.06.26 20:00 据CNBC报道，下周本季度就结束了。好消息是，本季度股市再次表现良好。坏消息是：华尔街对上市公司收益的前景一如既往地毫无头绪。 我不是在谈论第三和第四季度，而是第二季度。现在，分析师们仍然不知道公司将报告什么收益。这种混乱状况可能会持续到下半年。 ▉ 预期企业盈利预估的差距达到历史最高水平 在40％的标准普尔500成分股公司拒绝提供业绩指导的情况下，Refinitiv Eikon仍预计第二季度企业盈利将下降约43％，这是自2008年第四季度以来最大的一次衰退。 弄清楚公司的收益将是多么困难？CNBC编辑罗伯特·胡姆最近进行的一项分析显示，标准普尔500大盘股的最高估值和最低估值之间存在巨大差异，达到历史最高水平。 以IBM为例。该季度的每股盈利 EPS 平均估计值为2.06美元，但最高估计值2.49美元和最低估计值1.47美元之间的差是1.02美元。相比之下，2019年这一数值仅为0.15美元。为正常水平的7倍。 这并不罕见。以摩根大通(JPMorgan)为例，分析师预计其EPS平均为0.99美元。但是，预估范围从+2.04美元至-0.17美元，差距高达2.21美元。相比之下，2019年这一数值为0.26美元。为正常水平的9倍。 此外，通用汽车和卡特彼勒这一数值为正常水平的5倍。 最极端的例子可以在航空公司的股票中找到。一个例子：美联航每股盈利的估计范围从-2.35美元到-16.77美元，相差14.42美元。相比之下，2019年这一数值为0.46美元。 对于一直关注市场数十年的Alpha Omega Advisors的彼特·切基尼来说，这种情况是可以理解的。 他说：“这是前所未有的冲击。分析师高度依赖公司的业绩指导。当公司管理层对他们的收入一无所知时，您不能指望分析师有任何线索。” 他还指出，新冠肺炎疫情(Covid-19)对他们的影响，以及大规模联邦刺激计划中获得的帮助都存在巨大差异。 就摩根大通而言，他说：“估计值较高的分析师可能认为，刺激措施可以防止较高的贷款违约率，而估计值较低的人则可能认为这无法避免。” ▉ 下半年收益：预期会有更多混乱 这对第三和第四季度的盈利意味着什么？对于Miller Tabak的马特·马里来说，这是一个简单的答案：“我们需要公司提供更好的业绩指导。” 马里对即将到来的情况并不乐观：“对于上市公司而言，即使是在2021年，现在提供指导也是不成功的。重新开放是一个反复试验的过程。您正在进行有根据的猜测，但是由于不确定性，做出该猜测要困难得多。一切都取决于疫情。波动将持续一段时间。” 马里说，即使疫情方面有了更好的消息，但11月选举(2020 Election)以及中美之间紧张局势(Tensions Between the U.S. and China)仍然会使企业盈利前景高度不确定。 对于股市前景，他预计：“很可能在劳动节之前我们将再进行10％的调整。我们为完美情景而定价，但现实表明我们将无法获得完美。” 切基尼也不乐观地认为，围绕企业盈利和疫情的困惑将很快消失。然而，他问道：“如果公司不知道未来6个月将要做什么，那么他们将如何知道一年后将发生什么呢？”道指频道 >>
主题：美国股市财报季前景预测 | 评论：MillerTabak | 新闻源：CNBC ---END---
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