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道指频道为什么美国股市能够跑赢经济基本面？经济比预期差，企业盈利比预期好 |
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 编辑：张立东 发布时间：2020.05.27 11:00 据雅虎财经(Yahoo)报道，企业利润看起来比预期好，经济看起来比预期差。 在新冠肺炎疫情(Covid-19)大流行的早期，经济和市场预测者们盲目地飞行。 随着全球范围内已确诊新冠肺炎病例数量的不断增加以及突然的封锁，我们无法准确估计经济和企业将面临的影响。 随着3月份的初步数据开始陆续出现，预测者迅速降低了他们的预期。经济学家预测经济会像大萧条时期一样，而金融市场专业人士则预测企业盈利会崩溃。 现在，经过两个月以及随后的许多经济和盈利报告，出现了两种说法：美国(America)经济整体状况比预期糟糕，美国最大公司的利润也比预期好。 ▉ 经济看起来更糟 在公布了4月份的经济数据(包括令人沮丧的就业数据和灾难性的零售数据)之后，经济学家们将他们的预测修正得更低。 5月12日，高盛(Goldman Sachs)下调了国内生产总值(GDP)预期，同时警告称失业率将飙升至25%。就在高盛下调预期的同一天，瑞士信贷(Credit Suisse)的经济学家们也做出了类似的下调，同时警告称“经济增长持续低迷的时间将超过财政救济”。 美国银行(Bank of America)经济学家上周三下调了对GDP的预期，警告称第二季度GDP将以40%的幅度下降，同时表示经济衰退将“不同于我们在现代历史上看到的任何情况”。 就在上周五，摩根大通(JPMorgan)经济学家下调了对2021年GDP的预测，同时警告称，失业率将至少在年底保持在10%以上。 ▉ 大公司做得更好 截至上周五，97%的标普500指数成份股公司公布了第一季度财报，这些数字大多好于预期。 瑞士信贷的乔纳森·戈卢布上周五写道：“尽管除金融股外，总收益超出预期2.6%。” 显然，第一季度的每股盈利 EPS 将下降约14%。但结果是，分析师预期情况会更糟。 戈卢布说；“3月底时的预期为-10.5%，第1季度报告季开始时为-25.3%。” 这些好于预期的盈利结果在一定程度上解释了股市反弹的原因。 ▉ 大公司在竞争中获利 在当前的环境下，大公司拥有巨大的优势，而其他公司都在努力跟上。 随着许多小企业倒闭，数以千万计的美国人前往失业办公室，政府的经济刺激政策已经开始对亚马逊(Amazon)和沃尔玛等大型零售商的财报造成了积极影响。 纽约大学教授斯科特·加洛韦表示：“刺激措施不妨称为亚马逊和沃尔玛股东法案。这里有一些意想不到的后果。强者越来越强大。” 他说：“未来看起来没有什么不同。只是这一趋势发展的速度更快。在经历了11年的牛市经济之后，很多小企业坦率地说根本不应该存在。他们必须适应和重塑。” 然而，许多人会争辩说，对于所有企业来说，为一场导致意想不到的、支离破碎的、政府授权的、长达数月的经济停摆的流行病准备一个财政缓冲是不合理的。 美国国家经济委员会前主任加里·科恩最近在推特上说：“我们让大卖场的零售商保持营业，因为他们销售的是必需品，但他们也销售小商店的非必需品。小商店因为封锁而关门。我们不能让这家小商店倒闭，我们需要确保公平竞争。”道指频道 >>
主题：美国经济前景及股市影响 | 评论：Goldman CreditSuisse BoA JPMorgan | 新闻源：Yahoo ---END---
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