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道指频道企业盈利前景恶化，但股市估值仍然飙升至18年来最高水平 |
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 编辑：张立东 发布时间：2020.05.13 23:00 据CNBC报道，尽管企业裁员人数已经超过了3000万，但企业仍将面临盈利压力，预计经济将被新冠肺炎疫情大幅重组。 尽管企业可以节省人员成本，但它们仍然会看到需求疲软，价格以创纪录的速度下降，以及无数其他障碍，这些障碍将最终影响企业在经济重新开放后的前景。 不过，面对历史上糟糕的经济数据，股市仍在上涨，这是否意味着押注更高的企业盈利前景和积极的复苏越来越危险。 荷兰国际集团(ING)首席国际经济学家詹姆斯·奈特利表示：“我们看到股市大幅反弹，但基本面似乎很不稳定。特别是在美国(America)，消费者的焦虑可能会持续数月之久，出行限制将继续存在。对我来说，这不是一个企业能够获得良好收入增长的环境。” 实际上，根据FactSet的数据，第一季度，标准普尔500指数成分股公司中有86％预计其盈利 EPS 可能下降13.6％，这将是11年来最糟糕的情况。目前，该指数的远期市盈率为20.4倍，是18年来的最高水平。 同时，美国劳工统计局(BLS)的就业形势报告(Esr)显示，4月有2050万美国人失业，失业率飙升至14.7%，这是大萧条以来的最高水平。美国消费者价格指数(CPI)数据显示，美国核心消费者价格指数(CPI)降至有史以来的最低水平，表明企业几乎没有定价能力。 ▉ 未来的挑战 不过，自3月下旬以来，市场一直在反弹，当时美联储(Fed)承诺实施一项债券购买计划。标准普尔500指数自3月23日低点以来已上涨约30％，这是由于大量的财政和货币刺激措施压倒了经济缓慢复苏的前景。 奈特利说：“需求的大量下降意味着存在库存积压。这意味着降价即将到来。利润率将继续承受压力。再说一次，公司渴望现金，它们现在可能不在乎利润。” 标准普尔500指数成分股第一季度的利润率约为9.5％，低于去年同期的11％，但仍然相当健康。 不过，展望未来，企业高管在评估其前景时将需要深思。最重要的不仅是经济能在多长时间后恢复，更可怕的是发生第二轮疫情会怎么样。 保诚金融(Prudential Financial)首席市场策略师昆西·克罗斯比说：“这是决策者的两难选择，这是经济的两难选择。这是一个难题。首席执行官和首席财务官正在研究各种情况，如果经济在年底之前无法恢复势头，则将采取一些列措施，包括裁员。” ▉ 永久还是临时？ 4月份的就业报告显示，失业者中约有80％是休假，这意味着暂时而不是永久的裁员。但是，经济停摆持续的时间越长，消费者和企业信心下降就会越深，就越有理由将这变成永久裁员。 芝加哥大学的最新研究估计，近期裁员中的42％将是永久裁员。 National Securities首席市场策略师阿特·霍根表示，现在人们是被迫在家办公，但是在疫情之后，如果企业决策者认为可以用更少的人维持运营，那对利率润将是一个积极地影响。 而这无疑对商业地产的影响最大，因为很多员工将转为在家办公。而这将推动技术进步，因为企业将更多的寻求自动化的解决方案。道指频道 >>
主题：美国股市前景预测 | 评论：ING Prudential NationalSecurities | 新闻源：CNBC ---END---
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