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道指频道经济不景气时股市上涨，这是美联储的阴谋还是交易员疯了？ |
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 编辑：张立东 发布时间：2020.05.04 22:30 据CNBC报道，美国股票市场4月份的表现是自1987年以来最好的，而经济则是有史以来最糟糕的月份之一。 那怎么可能？这是美联储(Fed)的阴谋吗？股票交易员疯了吗？ 首先，股市是前瞻性的。因此，尽管我们看到的一切都是事实，但股市正在寻找它可能如何发展的迹象。随着时间的流逝，市场波动潮起潮落，这是对未来的一系列猜测。股神巴菲特(Warren Buffett)总是这样形容市场，称其为一个躁郁症的人(是的，一个人)，不断以狂躁的方式大喊自己的观点。有时是正确的，有时是错误的，但永远不容怀疑。 为了更好地了解股市的想法，让我们回顾一下2009年的复苏。2009年11月，当经济前景仍然黯淡时，标普500指数同比增长了53％，而同期经济仅增长了1％。 股市预期未来几年会增长。在那种情况下，市场显然是正确的。股票市场总是会在经济数据显示出来之前就嗅出复苏的迹象，因为人们是根据预期发生的事情而不是实际发生的事情来设定价格。 这是市场现在正在努力解决的大问题。正如我在文章中指出的那样，这不是下一次大萧条，政府的反应是剧烈的。这是股市的关键： 公司利润 = 投资+股息/回购–家庭储蓄–政府储蓄–世界其他地方的储蓄 这就是卡莱基利润方程。而且很容易分解。显然，在可预见的将来，前三项将对股市不利。投资将下滑超过30％。股息和回购将减少20％以上。家庭储蓄将猛增20％以上。 另一方面，政府提供了巨大的推动力。今年政府的赤字应该在3.7万亿美元左右。人们似乎不明白这个数字有多大。对于美国企业而言，这是巨大的福音，因为最终这些钱都将流向企业。 让我来看一下：2019年，净投资，股息/回购，家庭储蓄和世界其他地区的储蓄总计达到4.7万亿美元。到2020年，政府将自己产生全部收入的78％。 因此，这就是股票市场所面临的状态：我们有可能导致经济史无前例的放缓。投资将崩溃。储蓄会飙升。股息和回购将下降。但是，您会收到来自政府部门的庞大支出计划。 因此，股市反弹对我来说丝毫不奇怪，因为现在它正试图猜测其他变量何时会恢复。如果它们确实恢复了，那么您很有可能会在2021年和2022年看到创纪录的利润。 所以这不是美联储的阴谋。这不是说股市已经脱离现实。这也不是股市正在摆脱新冠肺炎疫情(Covid-19)和失业的困扰。这主要是关于将前所未有的政府刺激措施带给家庭和企业的结果。 --- 本文作者卡伦·罗氏是实用资本主义博客的作者。道指频道 >>
主题：美国股指行情走势分析 美国股市前景预测 | 新闻源：CNBC ---END---
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