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道指频道美国股市的底部何时到来？高盛：深度尾部风险可控时 |
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 编辑：张立东 发布时间：2020.03.23 21:00 据雅虎财经(Yahoo)报道，随着新冠肺炎疫情在美国爆发，美国股市跌势加速，投资者都想知道何时才会触底。 首先，“深度尾部风险 Tail Risks ”必须达到可控状态。 从理论上讲，股票市场是一种折价机制。换句话说，它的价格比预期的要高。因此，当价格下跌时，主要是因为投资者期望未来会比他们以前的预期更糟。 毫无疑问的是，世界将面临严重的经济痛苦，但同样毫无疑问的是，很多坏消息已经被市场消化了。此外，如果事态发展表明前景不如当前预期那么可怕，那么我们可以看到市场出现了拐点并开始反弹。 当然，像我们现在所面对的危机与以前的任何危机肯定不同。但是，可能会扭转局面的是越来越好的新闻。 在周日发表的一份研究报告中，高盛(Goldman Sachs)的卡马克什亚·特里维迪和扎克·潘德尔认为，当“深度尾部风险”可控时，市场就处于危机底部。换句话说，当投资者可以排除最严重的情况时，市场通常会停止下跌。 分析师写道：“核心观点是，在情况迅速恶化的同时，市场很难对下跌的幅度做出判断。首先，拐点通常是深度尾部风险得到控制的时候。” 尾部风险是实现可能性低的风险。在当前的环境中，深尾风险是无法想象的难以想象的场景。 特里维迪和潘德尔确定了6种减轻深度尾部风险的条件：“在美国(America)和欧洲，新冠肺炎(COVID-19)感染病例趋势稳定或趋于平稳”；“可见经济中断的深度和持续时间”；“足够大的全球刺激”；“资金和流动性压力缓解”；“主要资产的严重低估和头寸减少”；和“其他尾巴风险没有加剧。” 到目前为止，随着情况的恶化，深度尾部风险还没有排除。 考虑一下过去一周，在此期间，我们仅听说过经济前景恶化的情况。上周一，我们谈论的是美国国内生产总值(GDP)暴跌10％。周三，我们谈论的是下降14％。周五，我们谈论的是24％。周日，这个数字是30％和甚至50％ 。 所有这些都为新的一周交易奠定了基础，而新的一周已经有了一个糟糕的开始。 就是说，您必须怀疑它会变得更糟。 文艺复兴宏观研究院(Renaissance Macro)的马克·尼尔·杜塔表示：“您知道，当华尔街经济学家对GDP的预测越来越低时，您正在接近谷底。我很确定我们将看到我一生中最大的季度GDP下降，以及最大的年度GDP下降。”道指频道 >>
主题：美国股市前景预测 | 评论：Goldman RenaissanceMacro | 新闻源：Yahoo ---END---
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