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道指频道2019年美国股市回顾：始于熊市恐慌，但最终成功翻越了忧虑之墙 |
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 编辑：张立东 发布时间：2020.01.01 05:00 据CNBC报道，2019年，美国股市始于熊市恐慌，结束时录得2013年以来最大年度涨幅。 12个月前，几乎没有人能想到大盘股指标准普尔500指数在2019年的涨幅近29％。
科技股纳斯达克指数表现更好，涨幅为35%。
蓝筹股道琼斯平均工业指数也上涨了22％。 实际上，2019年充满了未曾预见的恐惧：全球经济增长放缓，破坏性的贸易战以及美联储的政策失误。 ▉ 从低点开始 市场2019年成功的关键之一是从低的基数开始。 由于2018年12月的恐慌性抛售，标普500指数最低时距离熊市区间仅0.2%。该指数2018年收盘报2,485.74点。2019年收盘报3,220点。
换个角度来看，2019年收盘价比2018年高点(2,900点)高出约10％，接近90年来标普500指数的9.8％的平均回报率。 ▉ 美联储的帮助 2019年股市的大部分涨幅可归因于美联储(Fed)的重大政策转变。 美联储在2018年4次加息，包括2018年12月加息，基准利率升至2.5％。 而在2019年则是彻底的转变，美联储年内降息3次，基准利率降至1.5-1.75目标区间。此外，美联储表示，预计到2020年利率将保持不变。 美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)称这轮降息为“保险降息”，确保美国(America)经济不会陷入衰退，并抵御外部冲击。 利率下降使投资者开始寻求收益，更多的资金涌入股市。 ▉ 贸易形势转好 全球经济增长的最大不确定性之一是美国总统特朗普(Donald Trump)的贸易政策，包括与世界第二大经济体中国(China)激烈的贸易战(US-Chinese Trade War)，还有新的北美贸易协议的谈判。 实际上，全年大部分时间里，贸易战的进展成为头条新闻。特朗普的关税和更高关税的威胁经常使指数大幅下跌。然后他通常通过推特宣布协议已经达成，随后市场进一步上涨。 然而，到年底，美中双方宣布已经达成了第一阶段贸易协议，此外，众议院通过了美国-墨西哥-加拿大贸易协议(USMCA)。 虽然美中第一阶段贸易协议并不代表贸易争端结束，但至少标志着贸易战的暂时停火，这极大地推动了市场的买兴。 ▉ 全球经济增长放缓 在整个2019年，投资者对全球经济放缓感到担忧。其中一些担忧来自破坏性的贸易战和关税，另外一个则是英国脱欧(Brexit)的不确定性，同时，全球选民担心大选会产生偏左的领导人，尤其是美国。 国际货币基金组织(IMF)最近将其对2019年全球经济增长的预期下调至3％，为金融危机以来的最低水平。 然而，到年底，英国脱欧已成定局，因为坚定的脱欧派领导人约翰逊(Boris Johnson)在大选中获得了下议院的绝对多数。而美中贸易争端暂时缓和。 一些经济学家表示，全球经济放缓正在触底。 ▉ 廉价能源助推经济 能源是2019年标普500指数中表现最差的板块。但是，石油仍然是资本主义的燃料，油价下跌帮助推动了全球经济活动。 最近价格上涨，WTI油价超过60美元，但按照历史标准，这几乎没有破坏性。 ▉ 衰退领先指标转好 8月，市场出现了经济衰退领先指标，即反向收益率曲线 - - 短期利率高于长期利率。 从历史上看，当反向收益率曲线出现时，在1-2年内就会出现经济衰退。
指标出现后，投资者对衰退的担忧加剧。 同时，投资者对17万亿美元的负利率主权债也表示担忧。 然而，到年底，收益率曲线(The Yield Curve)已经变得陡峭，2年/10年美债收益率利差已经扩大至10月以来的最高水平，这极大地安抚了市场。 ▉ 混乱的经济数据 美国制造业数据也在2019年发出了警告。供应管理协会(ISM)的数据显示，11月美国制造业活动连续4个月收缩。 不过，服务业数据却一直处于扩张状态，意味着服务业仍然前景。 现在来看，尽管出现了混乱信号，但投资者最终还是相信，在强劲的消费支出，以及处于历史地位的失业率的支撑下，经济总体是中性偏向利好的 ▉ 科技龙头股飙升 标普500指数的超级权重股今年大幅飙升，苹果(Apple)上涨了85％，微软上涨了15％。这两个公司的市值都超过了1万亿美元。
Facebook，Alphabet和Amazon也为指数上涨做出了贡献。 半导体公司也是涨幅最大的股票，Advance Micro Devices，Lam Research和KLA涨幅最大。
事实证明，2019年市场成功翻越了忧虑之墙 Wall Of Worry 。道指频道 >>
主题：美国股指全年走势复盘 | 新闻源：CNBC ---END---
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