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道指频道2020年股市最大的风险，贸易争端仍居于首位 |
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 编辑：张立东 发布时间：2019.12.22 08:00 据福克斯商业新闻(FOX Business)报道，对美国和中国之间“第一阶段”贸易协议的乐观情绪推动美国股市持续创新高。但是华尔街银行仍然认为，贸易争端仍然是2020年市场最大的风险之一。 这个主题推动了2019年的市场发展，似乎很难动摇。 尽管全球最大的两个经济体已接近签署初步协议，但许多投资者仍然担忧贸易争端明年持续存在并升级。 ▉ 贸易争端 根据华尔街银行的说法，贸易战带来两个风险。 一方面，华盛顿和北京迄今只是同意了“第一阶段”协议(US-China Trade Deal)。签署此协议后，仍需要协商一项完整的协议。随着更多的贸易谈判，负面新闻和新的关税威胁的风险将长期存在。 摩根士丹利(Morgan Stanley)的经济学家在最近的一份分析报告中写道，贸易战升级可能会导致重大的经济损失，尤其是损害企业支出和就业。 同时，美国(America)威胁要对欧洲盟友征收更高的关税。预计对德国(Germany)的汽车加征关税的问题将在明年继续出现。美国总统特朗普(Donald Trump)还于12月初重申对巴西和阿根廷征收钢铁和铝关税的惩罚性关税。 另一方面，如果贸易谈判进展积极也可能对市场构成威胁。 美国银行(Bank of America)分析师在最近的一份报告中表示，快速达成一个大规模的贸易协议可能会使其2020年的预测显得保守。 ▉ 衰退还是反弹？ 经济衰退的风险在2019年下半年有所减轻，但美国历史上历时最长的经济扩张将肯定在某个时候结束。在今年第一季度GDP增长率达到3.1％之后，随后两个季度分别降至2％和2.1％。预计2020年经济增长将进一步放缓。 同时，预计全球制造业将走出谷底。全球和美国的制造业都受到了贸易战的打击，打压了需求和原材料价格。但是数据已经开始改善，这可能有助于推动股市上涨。 瑞士信贷(Credit Suisse)首席美国股票策略师乔纳森·古卢布表示：“股票的最佳环境是美国供应管理协会(ISM)制造业采购经理人指数(PMI)恶化并跌至50以下之后，出现逆转并逐步改善。” 全球贸易环境的改善和政治不确定性的减少也可能给股市带来进一步的动力。大摩的经济学家预计， 尽管经济复苏势头减弱，但全球增长在2020年初将有所改善。 ▉ 总统选举 美国总统大选(2020 Election)要等到11月，但这是投资者要注意的政治风险。很大程度上取决于民主党候选人是谁，以及如何向特朗普总统发起挑战。美银的分析师表示，更为温和的民主党候选人可以减少政治上的不确定性。 一位偏左的民主党候选人可能会给特定行业带来风险。例如，民主党的伊丽莎白·沃伦就提议禁止油气行业一切水力压裂活动。华尔街确信沃伦政府对能源公司不利。同时，沃伦对银行和投资公司也可能不利。 三菱日联金融集团(MUFG)的经济学家和利率策略主管约翰·赫尔曼说：“我预计避险情绪可能会在美国总统大选前的夏末或秋初之前发展并被锁定，因为投资者会将政治风险迅速纳入了关注范围。” 同时，投资者想知道下一届政府会采取什么样的财政刺激政策。例如，特朗普2017年的减税政策提振了2018年的经济和股市，但其影响现已减弱。道指频道 >>
主题：美国股市前景预测 | 评论：MorganStanley BoA CreditSuisse MUFG | 新闻源：FoxBusiness ---END---
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