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道指频道下周美联储会议后，美国股指是否会再次下跌？ |
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 编辑：张立东 发布时间：2019.10.26 15:06 据CNBC报道，由于企业利润增长趋于平缓，投资者主要依靠适度的利率和稳固的信贷条件来推动股市，一轮引人入胜但又稳定的反弹正在将标普500指数推向新高。市场 处于峰值区域，正在等待美联储最新的政策会议。 截至周五，标普500指数从8月份的低点反弹了近7％。 此前，标准普尔500指数都在美联储(Fed)会议后的几周内下跌了2-7％。在5月1日和7月31日的会议之后，跌幅都超过了6%。不过，与美联储有关的市场回落并不持久。 随着美联储在7月和9月分别降息25个基点，市场一致预期，美联储将在下周决定再降息25个基点。本次会议后股市是否会下跌，尚不明朗。 ▉ 为什么会出现抛售？ 看来，今年美联储的新闻似乎只是将注意力集中在经济增长与宽松的美联储政策之间令人不快的权衡取舍上，过去几个月来，人们特别担心美联储行动太慢而无法支撑通胀。同时，由于贸易战带来了不可预测的压力，经济前景也显得疲弱。 同样在今年的每一次美联储会议之后，至少在最初，10年期美国国债收益率都下降了，这对股市构成了压力。 10年期美国国债较8月和10月初低点接近1.5％大幅上涨，周五收于1.80％。这重建了长期和短期国债之间的正利差，消除了收益率曲线(The Yield Curve)倒挂的现象，而曲线倒挂是市场公认的经济衰退领先指标。 ▉ 股市会再次下跌吗？ 在这种背景下，在周三会议决议公布、美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)发表讲话后，股市是否会再次出现下跌？ 理所当然的是，如果美联储下周决定不降息，或者鲍威尔暗示本次降息后会暂停一段时间，这肯定会导致股票和债券市场的动荡。 但也有证据表明，市场这次不会受到美联储决定太大的影响。 一方面，在过去两个月中，股市上涨，但并未对美联储逐步放松宽松的预期提高，也没有过分依赖防御性“债券替代股”。 最近几周，金融，工业，材料，小盘股，半导体等更能反映全球经济复苏的股票表现优于大盘。这表明市场正在观察工业活动的主要指标回升，并且押注扩张势头。 实际上，全球债券收益率的上升伴随着一种新的信念，即各国央行的工具箱已经枯竭。拉加德接任欧洲央行行长后，其工作重点被认为是推动欧元区国家推出更多的财政刺激措施。 KKR的全球宏观策略师亨利·麦克维说：“我们现在认为，我们正处于一个临界点，较低的利率已不再对估值有利，这代表了投资者心理的重要转变。” 信贷市场同样继续显示出坚挺的风险偏好。尽管评级为CCC或更差的垃圾债券一直在挣扎，并且价格具有更大的违约风险，但企业债券市场的整体表现强劲。 雷诺战略顾问的分析师布莱恩·雷诺兹指出，“Netflix本周首次寻求以5.125％的收益率出售10年期债务，需求非常狂热，最终利率仅为4.875％。这表明企业债投资者已经变得更为积极。Netflix被评为垃圾级，并且比WeWork今年消耗的现金更多。然而，它能够以不到5％的利率发行债务。” 除了逐渐转向周期性较强的股票和稳定的信贷环境外，市场也表现出了强劲的广度，连续涨跌个股达到了历史新高。 通常认为这是良性的，健康的反弹的迹象。当然，多头的季节性趋势已经转为积极，11月和12月显示出强劲的上行偏好。 这一切是否足以帮助市场避免美联储在万圣节这一周的恐慌？仍有待观察！道指频道 >>
主题：美国股指行情走势分析 | 新闻源：CNBC ---END---
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