|
|
资讯流 宏观 直播 策略 日历 | 原油 黄金 美指 外汇 股指 商品 | 教育 知否 | 经纪商 全能投资账户 开户特惠 |
|
道指频道华尔街又爱上了债台高筑的公司，标准普尔500指数成分股公司的中位数净杠杆率在第二季度达到创纪录的水平 |
|||||
|
|
||||
|
 编辑：张立东 发布时间：2019.09.29 15:29 据彭博社(Bloomberg)报道，美联储新一轮降息措施可能正在发挥作用，至少在一个关键的指标中有所体现。 高盛(Goldman Sachs)的一对指数显示，自2016年以来，资产负债表脆弱的公司的表现超过了较稳健的同行和广阔的市场。这是一个明显的信号，表明降息正在增强投资者对负债累累的公司的信心。对于最近将财务实力雄厚的公司的相对估值推高至16年高位的交易员来说，这是一个很大的转变。 美联储(Fed)试图通过降低借贷成本来刺激经济增长，以回应美国(US)经济增长放缓的信号。随着上个月长期美国国债收益率创下历史新低，投资者可能会押注公司债。
什么债务？资产负债状况较差的公司表现优于较稳健的公司 _By Bloomberg 管理130亿美元资产的Direxion Capital Markets的主管西尔维亚·贾布隆斯基说：“借钱便宜得多，在某些情况下甚至接近免费。只要这能对公司的投资产生影响，并帮助公司以积极的方式增长和增加资本支出，我认为这对那些公司来说可能是积极的。” 以彭博社汇编的数据为例，以标准普尔500指数成分股爱迪生国际和卡马克斯的表现为例。两个公司的股票今年都上涨了30％以上，超过了标普500指数18％的涨幅。 这并不是说没有人为之担忧，公司债务水平飙升以及形势向南方发展可能带来严重的后果。即使是美联储的降息，尽管在短期内很有帮助，但也冒着仅仅只是推迟风险，而损失肯定会由借款人承担。
廉价：投资级和高收益公司借贷成本接近 _By Bloomberg 高盛指出，标准普尔500指数成分股公司的中位数净杠杆率在第二季度达到创纪录的水平。 摩根大通(JPMorgan)称本月债务水平上升是一种风险，称杠杆指标正在恶化。 但是，股权投资者并没有为此烦恼，而是在风险较高的公司中抓住机会。高盛资产负债表薄弱的公司篮子连续四个月击败了财务实力雄厚的公司。年初至今，财务状况较为脆弱的公司股票总体平均上涨了20％，自2016年以来首次有望超过标准普尔500指数。 信任的来源之一？极低的借贷成本。9月18日，美联储宣布了今年的第二次降息，将联邦基金目标下调了25个百分点，至1.75％-2％。 法国外贸银行(Natixis)美洲地区首席经济学家约瑟夫·拉沃格纳表示，与经济增长速度相比，美国的利率并不高，这意味着企业应该能够轻松地偿还债务。 他说：“如果收益率保持在名义活动范围内，则企业违约率不可能大范围回升。”
角度：美国经济正以高于利率水平的速度增长 _By Bloomberg 9月，公司一直在进行再融资，发行低利率债券并回购高利率的证券。美国投资级市场本月发行了约1,550亿美元，已经超过了去年9月的总额，并且更多公司正在寻求再融资。 当然，债券投资者仍处于选择性。最近几周，风险更大的公司被迫提供更高的利率或悬挂甜味剂以刺激需求。本月至少有四笔计划销售全部退出市场。 高杠杆股票的最新一轮上涨可能也表明好的标的太少，而不是投资者钟情于高负债的公司。 今年早些时候，财务状况良好的公司与实力较弱的公司相比，其估值已达到1980年以来的最高水平。高盛表示，这种现象是由于宽松的货币政策造成的。 当然，并非所有投资者都热衷于高杠杆股票。Neuberger Berman基金经理珊迪· 波莫罗伊坚持使用资产负债表干净的公司。拥有135亿美元资产的Whittier Trust偏向于高质量的公司。 Whittier Trust的首席投资官桑迪普·巴贾特说：“杠杆并不是赢得选股的属性。杠杆率越高，基本面越疲软，公司质量越低。不要被它欺骗。” 但是，Voya Investment Management的多资产策略资产分配负责人巴巴拉·莱因哈德和PineBridge Investment的多资产全球负责人迈克尔·凯利均指出，中美贸易紧张关系的解冻有助于高负债的公司。 凯利说，“更加可预测的贸易环境将带来更好的商业环境，因此您会有更多的信贷实力，可以在股市中找到买家。”道指频道 >>
主题：美国企业债飙升及市场影响 | 评论：Goldman Natixis JPMorgan | 新闻源：Bloomberg ---END---
|
|||||
