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在经历金融危机以来最糟糕的一年后，为什么很多华尔街策略师认为2019年美国股指将会强劲反弹？

 

　　

 

编辑：张立东  日期：2019.01.02 10:30

据CNBC报道， 美国股市在经历了1931年最糟糕的12月，以及金融危机以为最糟糕的一年后，进入了2019年。一些策略师表示，2018年的市场情绪很可能在2019年的某个时候逆转，为股市提供强劲的动力。

标普500指数去年下跌了6.6%，仅仅12月就下跌了9.6%。因市场担心经济增长和企业利润增长放缓，美联储(Fed)加息及贸易战将加剧这一担忧。但在CNBC的调查中，大多数华尔街策略师对前景保持了乐观的看法，并认为到今年年底标普500指数将回升至3,000点，比现在高出20%。

瑞士瑞信(Credit Suisse)首席美国股票策略师戈卢布表示，基于基本面，我不认为现在的市场回调是有道理的。市场会做他们应该做的事情。一个积极因素是远期市盈率从2018年初的18.4降至15以下，我们认为底部已确认。标准普尔500指数今年的目标是2,925点。

近期反弹令人鼓舞，一些策略师表示，市场可能会保持波动性，并向两个方向摆动，最终在近期低点附近形成中期底部。

QMA首席投资策略师兼基金经理基恩表示，在美国总统特朗普(Trump)与中国国家主席习近平会晤后，他卖出了一些股票。12月是他交易最活跃的月份之一，他在每次反弹中卖出股票。直到上周，他以更便宜的价格买入了大量的股票。

美联储前景

股市一直担心美联储的继续加息，但期货市场数据显示，明年一次加息都没有，甚至在2020年降息的概率高于加息。

美联储12月预测显示明年将加息2次。但真正令市场感到害怕的是美联储主席鲍威尔(Powell)的评论，即保持现在的速度缩减资产负债表。一些市场人士认为，美联储正在消除市场流动性，并可能影响股市，因为欧洲央行(ECB)已决定结束量化宽松。

瑞信的戈卢布表示，2018年，我们经历了美联储连续收紧货币政策。今年，美联储可能会完成其加息周期，这对股市来说是一个巨大的利好。

鉴于第四季度油价下跌近40％，经济学家预计通胀预期应该会减弱。戈卢布表示，今年，我们正处于一个价格低廉的市场，我们可能需要为一个巨大的上行突破做好准备。

市场正在关注周五鲍威尔与前美联储主席耶伦及伯南克的讨论，以寻找有关缩表和利率的政策措施的线索。但一些交易员表示，更重要的可能是12月联邦公开市场委员会(Fomc)的会议纪要。

中美贸易战前景

至于贸易方面，特朗普总统在周末发布了一些令人鼓舞信息，但目前尚不清楚已经取得了多大的进展。3月1日是中美谈判截止日。

QMA的基恩表示，如果我们达成了持久、公正、公平的贸易协定，这将是一个好消息，将是市场的催化剂。

但是，有人持怀疑态度。

高盛(GoldmanSachs)经济学家将今年上半年的增长预测下调至2％，并对这次达成贸易协议并不的乐观。

不过，高盛强调，我们认为市场需要了解，中美达成贸易协议需要更多的时间。短期来看，这不是好消息。但如果最终达成了贸易协议，使美国和中国的贸易关系处于最佳状态，对市场来说这可能是更持久的利好。

企业盈利前景

瑞信的戈卢布表示，在2018年超过20％的企业盈利增长之后，我并不担心今年将会出现的放缓。由税收政策推动的盈利增长是不可持续的，今年的企业盈利增长将会放缓，但这不会是一个问题。我希望公司管理层在发布业绩报告时采取非常谨慎的态度，这可能创造一个买入机会。

其他

由于对经济放缓的预期，数据对市场也将变得更加重要，包括周五就业报告等重要数据。经济学家预计今年下半年增长将下滑至2％以下，但他们预计不会出现经济衰退。

到目前为止，政府的关闭加剧了负面情绪，但它并不被视为经济或市场的重要影响因素。

另一个积极因素是美国国债收益率下降。影响抵押贷款和其他贷款的10年期国债收益率已跌至2.70％以下，今年最高曾触及3.25％。道指频道 >>

主题：宏观经济展望  美国股指走势前瞻  | 评论：CreditSuisse  GoldmanSachs  | 新闻源：CNBC

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