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全球股市会在明年反弹吗？也许会，但面临一系列挑战

 

　　

 

编辑：张立东  日期：2018.12.24 16:59

据美联社(AP)报道，从预期全球经济增长放缓、到利率上升的抑制效应，以及全球贸易战仍在创造不确定性，未来一年的全球股市将面临一系列挑战。2019年的股市预测将是2009年以来最困难的一次。截至周五，美国所有主要股指今年最少下跌8％。

Vanguard的全球首席经济学家戴维斯表示，具有讽刺意味的是......人们会期望高风险高回报，但过去两年我们已经强调了投资者处于更危险的市场环境 - - 更高的风险和更低的回报。预计未来10年全球股市每年回报仅为4.5-6.5%，而自2008年金融危机后市场触底以来，回报率为12.6％。

对于明年的投资机会，不同的机构给出了不同的观点。有人建议关注新兴市场股票，大幅下跌使其看起来更便宜；有人说，鉴于预期的波动性，高质量的债券是最安全的赌注；乐观主义者预测，美股可能出现大幅反弹，基于企业的盈利预期，很多股票都将不再昂贵。

随着今年几乎所有类型资产的收益率下滑，投资者开始重建投资逻辑。过去10年的大部分时间里，市场以平稳和渐进的方式逐步上涨。这对于投资者来说意味着巨大的回报，每次下跌都是低价买入的机会。市场从每次回测中恢复，一次又一次创纪录新高。但今年却完全不同。标准普尔500指数下跌9.6％，股息也在十年中首次下跌。

American Century Investments多资产策略首席投资官Rich Weiss表示，这对投资者而言是一个勇敢的新世界。对于2008年之后进入的投资者来说，今年让他们震惊 - - 他们从未经历过长期下跌。

当然，很少有预测是准确的。一年前，华尔街对股市普遍持乐观态度，并且预测温和上涨，主要是因为全球经济正在同步增长。但现在基于多种原因，所有股指全部下跌。

2019年美股前景很大程度上取决于美国经济的表现。自2009年以来，美国经济一直在加速发展。去年的减税政策再一次激发了经济的活力，企业盈利以8年内最快的速度增长。明年，主要观察的仍然是就业市场和消息者信心。

人们越来越担心2020年甚至2019年年底可能出现经济衰退。美联储今年已经加息4次，预计明年加息2次。如果明年通胀意外上升，将至少完成2次加息，这将进一步抑制经济增长。

国际货币基金组织(IMF)预计明年美国经济增长率将从2018年的2.9％降至2.5％。此外，预计欧元区，日本和中国的增长都将放缓。

分析师同样预测美国企业盈利增长放缓，但仍然是积极的。这是关键，因为股票价格仍将主要取决于企业的长期盈利。华尔街预计标准普尔500指数的盈利增长将比今年的20.3％下降一半以上，部分原因是企业将不再获得减税的好处。但预计7.9％的增长率在经济扩张中仍然是一个很好的增长率。

正是这种收益让许多策略师预测股票至少温和上涨。一些策略师预测标准普尔500指数可能在2019年结束时高达3,000，这将比周五收盘价高出24％。

瑞银资产管理(UBS)公司预计，随着全球经济增长的持续，美国股市可能会回升4％左右。欧洲股市也可能回升约6％。但是，伴随回升的可能是更大的波动性。道指频道 >>

主题：全球市场展望  | 评论：AmericanCenturyInvestments  UBS  | 数据源：IMF  | 新闻源：AP

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