道指期货主力6月合约周三大幅下挫，收盘前直线反弹收回了部分跌幅，收盘下跌1.02%。周四，道指震荡反弹。中美贸易战持续升级继续推升避险情绪，10年/3个月收益率反转扩大至金融危机以来最低水平，市场对经济衰退的担忧加剧。然而，股指正处于关键支撑水平，技术性买盘可能会入场，同时日内将发布一批重要经济数据，前瞻预期利多，这两大因素可能对股指构成支撑。

北京时间16:33，逸富国际期货行情分析及资管系统显示：

▉ 核心交易主题

① 中美贸易谈判

中国外交部副部长周四表示，美国的贸易挑衅是“赤裸裸的经济恐怖主义”。

中国最大官方媒体人民日报周三明确警告美国，中国将在升级的贸易战中以切断对美的稀土供应作为对策，并且使用了在全面战争之前曾使用过的表述方式。

人民日报在一篇题为《美国，不要低估中国反击能力》的评论中称，“我们建议美方不要低估中方维护其发展权益的能力。不要说我们没有警告你！”并表示，“稀土会成为中国反击美国毫无理由施加的压力的反武器吗？答案并不神秘。”

1962年人民日报在中印边境战争之前和1979年的中越战争之前使用了“不要说我们没有警告过你”这句话。

荷兰国际集团(ING)首席经济学家兼亚太研究主管卡内尔表示，“现在双方都很认真，我认为这就是市场为什么反应如此消极的原因。现在，很难看到贸易战暂停或缓和，相反，双方将开始对射。”

瑞穗银行(Mizuho)经济与战略主管德拉维汉表示，“现在，中国忘记了华为的产品需要美国的供应商......美国也是如此。我认为，对国家和企业的经济影响正在让位于更大的战略和民主主义。”

② 收益率曲线

3个月期美债和10年期美债之间的收益率曲线反转在周三进一步扩大至金融危机以来的最低水平。3月期美债收益率升至2.362%，10年期美债收益率跌至2.26%，利差超过10个基点，这是2017年9月以来的最低水平。

收益率曲线反转如果持续的时间足够长，将被视为经济衰退的信号。根据Bianco Research的数据，从历史上看，当曲线的这一部分被颠倒10天后，未来两年内会出现衰退。

>> 金融咨询公司Raymond James表示，“寻求安全在全球市场占据主导地位。没有比美国国债更高的固定收益产品。我仍然相信与中国达成贸易协议将会使情况改善，但随着时间的推移，美国经济衰退的自我实现的可能性也在增加。”

>> CNBC“疯狂的金钱”的主持人克莱默(Cramer)表示，投资者应该关注债券市场出现经济衰退的信号。同时，他承认经济增长已经开始放缓，但没有足够的争取证明经济衰退(技术上连续两个月萎缩被称为衰退)。他说，“我不得不说，如果利率上涨一点，那么对股市是个好消息。”

>> 经纪商Oanda表示，“全球股市的跌幅仍可能扩大，因为无情的避险买盘推动关键收益率(10年期美债收益率)进一步走低，并引发经济衰退的担忧。”

③ 成分股表现

美国股市周三下跌 - - Djia(-0.87%)，Spx(-0.69%)，Comp(-0.79%)。道指30只成分股中只有3只录得上涨，国际收入敞口最大的公司领跌。大型科技公司被认为更容易受到贸易争端的影响，拖累纳斯达克权重股大幅下挫 - - Apple(-0.48)，Google(-1.72%)，Facebook(-1.15%)。

▉ 核心交易数据

周三发布的经济数据显示：

更多数据

▉ 机构观点

>> 加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)表示，“与2010，2011和2016年的调整相比，标准普尔500指数的回调仍然比较温和。”

>> 德意志银行(Deutsche Bank)表示，“经济衰退即将来临。半导体行业的股价往往会推动全球制造业PMI指数上升1-2个月，然而该板块昨日创新新低。 这符合国际货币基金组织的一项研究，该研究指出了智能手机行业周期对全球经济的重要性。然而，智能手机现在正处于贸易战前沿。”

▉ 交易策略

市场矩阵特邀 - - 国际期货经纪商嘉信盈泰(infointime)咨询顾问赵曙表示：

日内需关注美国截至5月25日当周初请失业金人数、美国第一季度核心PCE物价指数年化季率修正值、美国4月批发库存月率初值、美国第一季度实际GDP年化季率修正值(20:30)，美国4月季调后成屋签约销售指数月率(22:00)等核心经济数据对美国经济基本面的进一步揭示。道指频道 >>

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