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A50频道评论：中国央行两项流动性支持工具对资金面绝对构成利多，但对基本面的影响不确定 |
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 编辑：池静 发布时间：2024.10.21 15:07 交易员和分析师表示，中国人民银行(PBoC)为股票回购贷款提供资金的计划为股市提供了有力的支撑，但也对其长期有效性和此举对上市公司基本面的影响提出了质疑。 根据彭博社(Bloomberg)的计算，在央行上周宣布后，包括中国石油化工集团公司(Sinopec)和中远海运控股有限公司在内的至少23家在上海和深圳上市的公司已共同申请了超过100亿元人民币的贷款。而央行周一在一份声明中表示，已向32家上市公司承诺贷款，以支持其回购计划。 根据央行周五的一份声明，该计划向21家符合条件的商业银行提供3000亿元人民币的低息贷款，然后这些银行将向符合条件的公司和股东提供贷款。央行还启动了一项掉期机制，允许机构投资者获得流动性购买股票。 以下是分析师和交易员的观点。 ● 法国巴黎银行资产管理公司(BNP Paribas Asset Management)的高级经济学家陆池表示： 这是一个积极的信号，表明中国这次变得更加认真，这增加了中国经济基本面前景改善的可能性；这应该会渗透到公司盈利中；我们需要看到未来几个月刺激措施的持续，以扭转市场的预期；目前，大多数投资者对本轮刺激措施仍持“谨慎”和“怀疑”态度。 ● IG Markets的分析师赫柏·陈表示： 从理论上讲，使用央行借来的资金执行股票回购可能会产生积极的连锁反应，提高整体市场流动性，同时提高股票及其背后公司的价值。然而，关键问题仍然存在：在经济状况恶化的情况下，资本市场中的这种“人为提升的价值”在多大程度上真正反映了这些公司的内在价值？ ● Chanson&Co的董事沈萌表示： 该工具为上市公司回购提供了新的融资渠道，短期内可能对二级市场产生积极影响。然而，对于上市公司本身来说，回购并不能提供资产和负债的结构性改善；相反，它增加了债务偿还压力。很难对上市公司的长期发展得出积极的结论。 ● 华泰证券的分析师沈娟和王宇表示： 央行创造的工具将有助于引入增量资金，增强投资者信心，增强资本市场的稳定性。这些工具可以根据未来的情况进行扩展，这意味着仍有很大的政策空间。 ● Global X Management的投资策略师比利·梁表示 ： 我认为我看到了一个积极的转变，即央行最近的股票互换计划和股票回购计划是积极的。股票互换和回购可能会吸引边际买家的兴趣。尽管最近出现了波动，但中国在头寸方面仍然相对减持。我想说，与几周前相比，环境已经有所改善，下行风险也得到了更好的控制。 ● 摩根士丹利(Morgan Stanley)的策略师王赫表示： 相对于低成本融资，股息收益率和自由现金流收益率具有吸引力的大盘股更有可能从央行的两项计划中受益，因为它们的指数权重更重，对市场指数走势的影响更大。 在其他条件不变的情况下，公告应该被积极对待，它应该通过提供额外的流动性来帮助稳定市场情绪；这也清楚地表明了对股市的支持。 投资者应密切关注10月底前开始的执行和实际购买情况，以及财政政策方面采取更有力的通货再膨胀措施的任何迹象。A50频道 >>
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