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A50频道多数机构认为，中国的刺激计划可以在短期甚至中期内推高市场指数，但无法提振经济 |
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 编辑：池静 发布时间：2024.09.25 18:05 中国(CHN)承诺提供高达3400亿美元来提振其疲软的股市，这与过去在国内和日本(JPN)的努力有相似之处，在最初的股市爆发后，这些努力在很大程度上未能提振经济。 这一大规模支持是中国人民银行(PBoC)行长潘功胜和其他高级官员周二公布的更广泛的刺激计划的一部分。目标是扭转家庭财富的流失，为遭受长达数年的住房危机、陷入通货紧缩和需求疲软的经济注入活力。 根据日本的经验，央行购买大盘ETF对通过再膨胀和经济增长几乎没有帮助，这将是一项艰巨的任务。 >> 牛津经济研究院(Oxford Economics)的日本研究主管长井重人表示：“中国的宽松措施可能会产生一些短期影响，但它们只会有助于争取时间。日本央行(BoJ)购买ETF有效地解决了短期市场冲击，但这不是为了刺激通胀而可以长期坚持下去的事情。”
日本央行的长期大盘ETF购买并未提振通胀 _By Bloomberg 潘表示，中国央行提供的第一轮融资总额将达到8000亿元人民币(1140亿美元)，根据对资金的需求量，可能会增加一倍甚至两倍。潘表示，央行也在考虑设立“稳定基金”。 投资者最初对这一推出表示欢迎，自宣布该措施以来，在岸股票上涨了6%。 >> 汇丰控股(HSBC Holdings)的分析师杰弗里·谢表示：“这些措施是游戏规则的改变者，这些前所未有的将流动性引入股市的措施可能有助于市场找到底部，并支持年底前的反弹。” 但根据彭博社(Bloomberg)的计算，8000亿元仅略高于今年迄今为止A股的日均成交量。 新的承诺是在主权财富基金中央汇金投资有限公司等政府机构正在进行的购买之外的措施，该公司自10月以来一直在购买大盘ETF。 据彭博资讯(Bloomberg Intelligence)称，今年到目前为止，汇金已购买了900多亿美元的ETF，预计全年将购买价值超过1100亿美元的ETF。中国基准沪深300指数周四开盘基本持平，前一天涨幅大幅收窄。 >> 摩根士丹利(Morgan Stanley)的首席中国股票策略师劳拉·王表示：“这些措施应有助于改善投资者情绪和流动性，并推动境内和境外市场在短期内做出积极反应。然而，反弹的规模及其可持续性取决于能否成功摆脱通货紧缩和企业盈利增长的螺旋下降。” 最近的举措可能构成新一轮救市成功的案例，而这次看起来是由央行牵头的。2005年股市崩盘后的救援行动主要由中国证券监督管理委员会(CSRC)牵头。 10年后，央行试图让人民币贬值，引发货币暴跌、资本外逃和股市进一步下跌，当时，中国证券金融股份有限公司与所谓的“国家队”中其他国家支持的机构一起花费了数万亿元人民币，其中一些是从央行和商业银行等来源借来的。据说央行提供了资金，但确切数字从未公布。 >> 巴克莱(Barclays)的分析师卡纳哈尔·辛格表示：“就信号而言，这是一个有意义的发展，让人想起2015年的剧本，因为使用央行的资产负债表意味着充足的火力。但股市的可持续反弹将取决于家庭将存款转回股市。” 中国过去的救市努力收效甚微，上证和深证指数较2015年年中的峰值下跌了近30%。虽然更激进的国家政策可能有助于在短期内缓冲恐慌性抛售，但在一个仍主要由散户投资者驱动的市场中，企业盈利和家庭投资趋势发挥着最大的作用。 >> 彭博经济研究所(Bloomberg Economics)的经济学家屈大卫表示：“向金融机构提供央行流动性支持以支持股票市场，类似于其他央行在极端市场压力时期采取的非常规措施 - - 尽管中国人民银行不会像日本银行和香港金融管理局(HKMA)之前那样直接进入股票市场。” 日本央行十多年来的股票购买应该可以为中国提供经验和教训。 日本央行购买了约2580亿美元的大盘ETF，直到今年3月正式取消购买。2020年，当央行成为该国最大的股票持有者时，它意识到自己在市场上的过度扩张。 >> 摩根士丹利的分析师凯坦·阿赫亚表示：“这一努力导致了短期市场收益，但长期影响有限。正如我们从日本的经验中看到的那样，关键的结论是，资产市场反弹的可持续性和规模将取决于能否成功摆脱通货紧缩，企业盈利增长能否触底回升。”A50频道 >>
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