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A50频道盈利增长预期并未兑现，中国股市下行压力加剧 |
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 编辑：池静 发布时间：2024.06.21 22:20 中国(CHN)股市投资者正在失去耐心，因为期待已久的盈利复苏未能实现，涨势也随之瓦解。 中国大盘指数今年的盈利预期已经被大幅下调。股市在5月中旬达到峰值后失去了动力，MSCI中国指数下跌超过8%。 >> 摩根士丹利(Morgan Stanley)的首席亚洲股票策略师乔纳森·加纳表示：“我们已经看到MSCI中国指数连续11个季度盈利不及预期，分析师并不了解中国潜在的增长环境有多疲软。你必须有选择性地参与中国市场。竞争也在加剧，尤其是在电子商务等行业。” 对企业业绩将改善的乐观情绪是今年早些时候长达数月的涨势的核心动力，全球基金纷纷重返世界第二大股市。最近的下滑让人回想起过去几年的可怕记忆，当时随着地缘政治紧张局势和监管打击等风险的重新出现，反弹很快就转为抛售。 彭博社(Bloomberg)的数据显示，上海综合指数和沪深300指数今年的普遍盈利预期均下降了6%以上；今年前三个月，MSCI中国指数的盈利比预期低3.5%。
中国企业盈利下滑幅度居亚洲之首 _By Bloomberg 随着经济复苏再次遇阻，外国投资者又开始抛售。截至周四，海外投资者连续九天抛售在岸股票，抛售金额超过50亿美元，这是自2023年8月以来最长的资金流出周期。 美国银行(Bank of America)最新的亚洲基金经理调查显示，受访者正在大举减持中国股票，并正在恢复“观望”立场。包括瑞提什·摩地耶在内的策略师在6月18日的一份报告中写道：“被鞭打过多的沮丧情绪已经演变成对该资产类别的结构性看跌。” 尽管中国投资者已经习惯了市场的变幻莫测，但一些人一直认为，随着北京方面推出一系列支持政策，包括房地产救助计划，这一次会有所不同。这一支持，加上盈利复苏的希望，推动瑞银集团(UBS Group)和法国兴业银行(Societe Generale)策略师罕见地对中国股票给出了买入评级，并促使包括资深基金经理莫比乌斯(Mark Mobius)在内的一度看跌的基金经理做出了180度大转弯。 随着跌幅的扩大，随着沪深300指数连续第五周下跌，疑虑再次出现。疲软的数据加剧了人们的担忧。中国房价在5月份以更快的速度下跌，中国最大的互联网公司在“618”购物节期间实施大规模折扣也无法吸引顾客。 在5月底的投资组合更新中，T.Rowe Price Associates将不包括中国在内的新兴市场股票上调为增持，但将中国股票下调为减持，称迄今为止的刺激措施力度不够，无法推动通货再膨胀。 乐观主义者将希望寄托在7月的重要会议上。摩根大通(JPMorgan)的股票策略师温蒂·刘表示，MSCI中国指数将在7月和8月表现更好。原因是这次会议可能推出新的有利政策，而回购正在加速。 风险在于，如果这次会议的结果令人失望，在缺乏真正有意义的利多的情况下，对中国股市的观点将不可避免地转向看跌。 >> CLSA的首席股票策略师A亚历山大·雷德曼表示：“分析师对未来两年的收益增长预期是一个奇迹。投资者应保持对中国股市的较低权重，因为他们普遍的盈利预期似乎过于乐观。”A50频道 >>
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