随着中国大陆和香港重大刺激措施的靴子落地，A股和港股跳空高开并短时走高，但由于担心这些措施不足以扭转趋势，以及另一头部开发商美元债首次违约，早盘涨幅在收盘时大幅回吐。欧洲和美国的股指期货也同步走低。

截至发稿时，标普下跌0.40%，报4,254点；DAX下跌0.22%，报14,925点；A50下跌0.03%，报11,756点；恒指上涨0.02%，报17,135点。

标准普尔500指数距离4,200点大关仅一步之遥 _By Bloomberg

▉ 交易主题

① 美债收益率

周二，10年期美国(USA)国债收益率盘中一度突破5%，这引发了广泛的风险资产抛售，股指首当其冲。目前，这一借贷基准的走势已经成为影响主要股指短期前景的主要驱动因素。

>> CFRA Research的美国股票首席投资策略师山姆·斯托瓦尔表示：“10年期收益率的峰值水平仍然无法预测，美国股市应该仍然面临压力，因为广度和相对强度读数尚未达到极限。因此，有一件事是肯定的：十月将成为一年中最不稳定的月份。”

>> 瑞银财富管理公司(UBS Global Wealth Management)的美股策略主管戴维·莱夫科维茨表示：“尽管加息通常会使股票看起来不像美国国债那么有吸引力，但标准普尔500指数收益率与10年期利率之间的差距看起来并不令人担忧。尽管历史表明，这一利差高于6.5%左右往往会导致股市下跌，但很难这一次这个临界点处于什么水平。可能会更低，因为国内生产总值增长率低于过去。股市面临的主要风险是，更高的利率导致经济明显放缓。”

② 财报季

美股财报季(Earnings Season)已经展开，多头已经将希望寄托于权重科技股上。标准普尔500指数市值最大的五家公司 - - 苹果(Apple)、微软(Microsoft)、谷歌(Alphabet)、亚马逊(Amazon)和英伟达(Nvidia) - - 占总市值的25%。根据彭博资讯(Bloomberg Intelligence)数据，分析师预期的中位数是，今年盈利将同比增长34%。

五大科技股对标准普尔500指数上涨的贡献最大 _By Bloomberg

>> New Constructs的首席执行官戴维·泰勒表示：“如果大型科技公司的盈利好于预期，并为未来的盈利提供强有力的指导，那么我们可能会看到股市在今年年底前强劲反弹。”

▉ 机构观点

>> Trivariate Research的创始人亚当·帕克尔表示：“从财报季情况来看，总体上取得了一些喜忧参半到积极的结果。我认为市场可以回到金凤花姑娘时期 - - 美联储停止加息，而经济保持增粘。我认为我们最终会基于此而走高一年。”

欧洲大盘指数正处于下行通道并测试主要支撑位 _By Bloomberg

>> 高盛集团(Goldman Sachs)的策略师皮特·奥本海默表示 ，年底前欧洲股市的任何反弹都将受到长期国债收益率高企的阻碍。他领导的团队在一份报告中写道：“利率的水平已经相当高，进一步上升可能会给股票，尤其是周期性股票为主的欧洲股市带来压力。并导致股票估值看起来不太有吸引力 - - 风险溢价处于15年来的最低水平。我们预计欧洲股市今年将最终收跌。”

▉ 走势分析

市场矩阵(MarketMatrix.net)的高级股指分析师赵曙表示：

本周需关注：美国PCE数据。股指频道 >>

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